瑞银特别强调，中东主权财富基金的强烈兴趣表明机构需求正在扩大，这强化了我们的观点：官方部门的购买将继续成为黄金价格的结构性支撑。这意味着，近期金价疲软很可能“暂时性”。

　　除了地缘避险需求外，全球央行持续“去美元化”背景下的黄金储备多元化购金，构成了长线买盘的基石。值得注意的是，尽管名义利率和美元走高通常利空黄金，但当前驱动逻辑已发生变化：能源驱动的通胀粘性、战争引发的供应链断裂以及主要经济体财政赤字的膨胀，正在重塑黄金作为终极价值储藏工具的吸引力。瑞银预计，到今年年底金价有望向5900美元/盎司迈进。

　　周四，COMEX黄金期货合约上涨0.35%，收于4710.9美元/盎司。