短期市场情绪回落，不过钢厂利润回升带动铁矿需求维持相对高位，支撑短期价格高位震荡运行，铁矿主力今日收高0.19%报800元/吨。

 

铁矿需求保持高位，随着钢厂利润持续修复，铁水产量环比回升，上周Mysteel调研247家钢厂高炉日均铁水产量环比增加0.42万吨至239.33万吨，同比去年减少5.44万吨。当前钢厂按需采购，钢厂内进口矿库存小幅波动。不过终端需求面临淡旺季切换，下游承接能力相对有限，铁水产量增长空间相对有限，预计已经处于顶部区域，需求端缺少进一步提升动力。从检修看部分钢厂在5月底有集中复产计划，需求仍有一定增量空间。

 

海外铁矿供应量本期大幅回升，西芒杜到货量逐月提升，BHP现货放开后结构性支撑松动，铁矿石供应预计延续宽松格局，对矿价支撑力量逐渐减弱。5月11日-5月17日期间全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346万吨或12.1%，处于近年来同期偏高水平，其中巴西受天气影响结束，发运量骤增241.4万吨至710.1万吨，而澳洲以及非主流地区发运量小幅走高。此外中国47港铁矿到港总量环比增加419.2万吨至2829.8万吨，逼近4个月高位。港口库存延续季节性去化，但仍旧位于历史高位，上周全国47个港口进口铁矿库存总量环比下降36.53万吨或0.21%至17189.23万吨，同比增幅大16.56%，在港船舶数量增加7条至109条。

 

消息面，工业和信息化部印发《钢铁行业产能置换实施办法》，此次修订进一步加严了钢铁行业的置换要求，并进一步细化了不同生产工艺的置换标准。从中长期来看，将进一步缓解钢铁行业的产能过剩压力，同时对原料端形成利空。

 

综上，铁矿在供增需稳背景下，季节性去库逐渐进入尾声，且随着终端市场需求季节性走弱逐步凸显，产业链近期承压，短期高铁水对矿价仍有支撑。展望后市，新湖期货提示，铁矿石供需双强格局延续，5-6月供应增量预期强于需求，5月下旬港口库存或降止降转增，库存拐点早于往年。估值角度来看，09基差处于同期低点，盘面对标现货偏高估。因此，当前单边追多风险较大，建议等待利空驱动发酵后逐步切换至逢高沽空思路为宜。