房地产数据表现不佳，从情绪端对钢市构成持续利空扰动，叠加钢材自身基本面有进一步趋弱迹象。当前钢材期市看空氛围较浓，期价周内连续走跌，今日螺纹主力合约收于3175元/吨，环比下跌0.44%，热卷主力下跌0.59%至3394元/吨。

 

需求方面，南方大面积降雨令工地施工受阻，近期终端采购意愿偏弱。本周Mysteel数据显示，五大钢材表观需求为880.58万吨，环比减少30.95万吨。具体来看，螺纹表观需求为241.79万吨，环比略降0.73万吨，总库存环比下降20.66万吨至665.29万吨。热卷表需为297.84万吨，环比下降9.66万吨，总库存增加1.42万吨至408.66万吨。整体看，进入5月下旬，终端用钢需求逐渐步入季节性淡季。目前钢材市场预期普遍悲观，期价或有承压，未来还需重点关注建筑工地开工及制造业工厂补库节奏。

 

供应方面，本周五大钢材总产量环比增加21.96万吨至862.2万吨，其中螺纹产量上行19.74万吨至221.14万吨，热卷产量增加2.4万吨至299.26万吨。上周高炉日均铁水产量为239.33万吨，环比增加0.42万吨，同比去年减少5.44万吨；钢厂盈利率为64.07%，环比增加3.9%，同比去年增加4.73%。整体来看，钢厂利润明显修复，盈利水平已处历史同期高位，对钢厂投产积极性有所支撑，市场供应压力或有小幅增长，利空期市情绪。不过近期《钢铁行业产能置换办法（2026）》公布，中期预计将对钢铁生产构成进一步约束，后续可持续关注政策实施情况。

 

针对后市，国投期货观点认为，宏观氛围转弱，淡季临近需求面临回落压力，盘面短期依然承压，持续调整后波动或加剧，关注伊朗局势变化及终端需求表现。