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发布时间：2026-05-15

成本与需求博弈加剧，塑料市场何去何从？

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目前的塑料市场可以用“成本强支撑，供需弱博弈”来概括。虽然地缘政治导致原油价格高企，托住了塑料价格的底部，但下游需求进入淡季，加上产能扩张的压力，让价格上涨显得非常吃力。

二、核心驱动因素分析

成本端：地缘局势是最大推手

这是当前支撑高价的最核心逻辑。

原油高位运行：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡的封锁风险导致布伦特原油维持在104美元/桶的高位。

传导效应：原油上涨直接推高了乙烯、丙烯单体的成本。国内油制PE和煤制PE企业利润被压缩甚至亏损，这迫使厂家挺价意愿强烈，不愿意降价销售。

供应端：检修与投产并存

短期有支撑： 4-5月是国内装置的春季检修高峰期，部分装置停车检修导致现货流通量暂时减少，特别是PP拉丝料出现结构性偏紧，对价格形成了支撑。

长期压力大： 2026年下半年投产压力巨大。预计下半年PE将新增产能420万吨/年，PP更是高达380万吨/年（主要集中在三季度）。这意味着目前的供应紧张只是暂时的，未来供应过剩的阴影始终笼罩。

需求端：步入“至暗时刻”

季节性淡季：随着“金三银四”结束，农膜开工率大幅下降（降至15%-28%左右），棚膜和地膜需求走弱。

负反馈明显：由于原料价格太高（面粉贵过面包），下游制品厂利润微薄甚至亏损，导致拿货极其谨慎，多坚持“随用随买”，没有囤货意愿。这种“高成本抑制需求”的现象正在加剧。

三、后市预测与建议

综合各大机构（如国泰君安期货、瑞达期货等）的观点，我对接下来的行情判断如下：

短期预测（5月下旬 - 6月）

走势：震荡偏强，但在高位遇阻。

逻辑：只要中东局势不缓解，原油维持高位，塑料价格就很难深跌。石化厂库存压力不大，会继续挺价。

价格区间：预计华东PP拉丝主流将在 9600-9700元/吨区间运行；LLDPE主力合约可能在 8000-8340元/吨区间波动。

中长期预测（下半年）

走势：重心下移，面临下跌风险。

逻辑：到了三季度，随着新产能集中投放（如浙江石化、盛虹炼化等），供应压力将达到峰值。而需求端如果没有爆发性增长，供需矛盾将激化。

预期：有分析认为，四季度LLDPE价格可能跌破8000元/吨，PP拉丝甚至可能测试7000元/吨的关口。

操作建议

采购策略：按需采购，切勿赌行情囤货。短期内价格易涨难跌，工厂可以保持正常生产库存，但不要大量建立远期库存，因为下半年的下跌风险很大。

关注重点：密切关注美伊谈判进展和原油价格。如果地缘局势突然缓和，原油大跌，塑料价格可能会出现快速回调，那是补库的好时机。

避险提示：现在的价格包含了很高的“战争溢价”。如果你的下游订单无法传导高成本，建议利用期货工具进行套保，锁定利润，防止原料价格剧烈波动带来的风险。

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