数据显示，本期PVC粉整体开工负荷率为68.77%，环比上期-1.74%；其中电石法PVC粉开工负荷率为77.84%，环比上期-4.03%；乙烯法PVC粉开工负荷率为48.74%，环比上期+3.32%，整体开工缩减。截至5月14 日，华东及华南扩充后总库存111.73万吨，环比 +0.48%，同比 +88.19%，整体呈现温和累库态势。下游需求方面，节后国内建筑行业复苏，管材、型材需求季节性回升，但节奏缓慢，近期下游平均开工率49.31%，高库存压制采购积极性；国内反内卷政策预期再起或提振需求，但短期难扭转弱势。

 

综合来看，随着春季装置检修集中启动，行业开工率下降，供应压力有所缓解；同时电石价格企稳，成本端对PVC形成一定支撑。5月PVC行业进入春季检修，供应阶段性收缩，市场情绪回暖或会推动PVC走出阶段性反弹行情。当前下游需求仍未明显改善，高库存问题尚未化解，PVC反弹受限，2609合约运行区间5000-5500。