◆铜早评：

贸易摩擦升温引发获利了结，隔夜伦铜箱体震荡下沿，最新收盘报价9784美元/吨，收跌68美元，跌幅0.69%，成交量11586手减少1352手，持仓量281488手减少3072手；7月7日伦铜最新库存量报97400公吨，较上个交易日增加2125公吨，涨幅2.23%。晚间沪铜低开震荡，盘中一度冲高乏力转下行，主力月2508合约最新收盘价报79390元/吨，跌120元，跌幅0.15%。今日沪铜低开。近日，特朗普延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日并加码14国，市场避险情绪升温；美国股指周一跌幅大幅收低，美元指数择机反弹施压，内外金属市场需求前景暗淡，对铜价走势构成一定的压制。但由于美国商务部仍正在对潜在的铜进口关税进行调查，导致COMEX铜期货溢价飙升120%，创下7年最高水平，再加上非美地区的铜仍被困在美国，造成了一定程度的供应紧张，限制铜价的跌幅。国内铜精矿现货加工费持续低位运行，秘鲁矿端传来干扰支撑，但国内楼市半年销售数据疲软，现货需求低迷叠加社库出现累积施压，沪铜走势预计继续承压。整体而言，市场短期进入高位盘整期，若美方关税落实，可能引发新一轮价格调整。今现铜或续跌。

 

◆铝早评：

美指反弹与美股大跌交织，避险情绪上升，隔夜伦铝走势疲软，最新收盘报价2564美元/吨，收跌34美元，跌幅1.31%，成交量16069手增加5798手，持仓量682230手减少6329手。7月7日伦铝最新库存量报371150公吨，较上个交易日增加7225公吨，涨幅1.99%。晚间沪铝低开反弹遇阻，随后窄幅走弱，主力月2508合约最新收盘价报20490元/吨，跌10元，跌幅0.05%。周一美国总统特朗普表示，美国将在7月9日前通知其他国家提高关税税率，并将于8月1日生效。对金砖"反美"国家额外征10%关税，引发避险；此前铝价因经济乐观而大幅上涨，但关税威胁再起侵蚀市场消费信心，进而导致资金获利了结增多。沪铝供需平稳且社库偏低限制跌幅，但7月下游淡季明显，铝价抑制开工，现货成交疲软。周末社库微降至46.5万吨（较上日减0.1万吨）。综合来看，宏观关税忧虑及现货疲弱施压情绪，铝价走势预计震荡，今现铝或续跌。

 

◆镍早评：

由于受到贸易关税不确定性的拖累，隔夜伦敦金属市场走势再度全线收挫，镍价盘中扩大跌势，目前来看市场整体情绪趋于谨慎。伦镍最后收报每吨15180美元，盘中跌幅维持在0.7%附近。昨日美国总统特朗普表示，美国将在7月9日前通知其他国家提高关税税率，并将于8月1日生效。他还表示，任何与金砖国家“反美”政策保持一致的国家都将面临额外10%的关税。国内方面，夜盘沪期镍继续收挫，短期均线支撑不在。最后收报每吨120710元，跌幅为470元或0.39%。今日沪镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，隔夜全球金融市场遭美现任总统加征关税冲击：美股、油价齐跌，美元上行；市场受避险影响，引发新一轮抛售潮，预计今日金属行情仍显承压，但贸易谈判缓和或地缘风险降温或引反弹。镍价仍旧弱势震荡，供应端，海外镍矿主产国（如印尼、菲律宾）雨季结束后发货量逐步回升，但部分产区环保政策阶段性收紧或影响短期出矿效率；国内精炼镍产能利用率维持高位，供应过剩格局仍存，伦镍延续高库存，利空镍价，镍矿及镍铁支撑松动，需求端，不锈钢市场延续“弱现实”格局，终端地产、家电订单回暖不及预期，钢厂减产检修范围扩大，对镍铁采购压价心态显著；新能源汽车产销环比回升带动三元材料需求边际改善，但电池级硫酸镍价格受成本端镍价波动影响，下游备货仍显谨慎，现货市场交投以刚需小单为主，投机性需求低迷。金属行情走势仍受宏观面偏空情绪主导，料今镍小跌。