◆铜早评：

中美贸易谈判存不确定性致投资者观望，隔夜伦铜高位下挫，最新收盘报价9725美元/吨，收跌44美元，跌幅0.45%，成交量13107手减少1008手，持仓量286326手增加992手；6月10日伦铜最新库存量报120400公吨，较上个交易日减少2000公吨，跌幅1.63%。晚间沪铜走势震荡，盘面多次冲高回落，尾盘跌势加速最终阴线报收，主力月2507合约最新收盘价报79030元/吨，跌100元，跌幅0.13%。今日沪铜低开，盘面窄幅震荡，料现货铜价波动幅度有限。中美伦敦贸易谈判进展积极，双方正就出口管制议题寻求突破。尽管谈判尚未取得实质进展，但市场波动率持续回落，显示投资者趋于谨慎观望。作为全球经济晴雨表，铜价走势仍受贸易局势掣肘——若紧张态势延续，或将抑制工业活动并削弱铜需求。国内步入季节性淡季及高铜价压制，下游需求反馈一般以刚性为主；终端订单收缩促使部分企业下调开工率，但进口亏损超千元/吨的价差驱动炼厂布局出口，预计短期内国内库存将重新回落，现货资源趋紧或对铜价构成底部支撑。综合而言，当前铜价维持震荡偏强态势，但需求端疲态限制上行空间。

 

◆铝早评：

美股全线上涨支撑市场偏好，隔夜伦铝偏强上扬，收盘报2494美元/吨，收涨11美元，涨幅0.44%，成交量17897手增加1988手，持仓量704082手减少8571手。6月10日伦铝最新库存量报359900公吨，较上个交易日减少2100公吨，跌幅0.58%。晚间沪铝开盘拉涨，随后盘中保持偏强运行态势，主力月2507合约最新收盘价报20050元/吨，涨50元，涨幅0.25%。今日沪铝高开，盘面维持偏强运行。隔夜铝价收盘上涨，市场焦点集中于贸易谈判进展——若谈判取得突破性成果，有望缓解全球贸易紧张局势，提振经济复苏预期，从而削弱避险资产吸引力。然而美元走强形成反向压力，对铝价构成短期压制。国内供应端维持稳定，短期暂无新增产能投放计划。基本面呈现季节性转弱特征，铝锭去库速度虽有所放缓但仍处低库存现实，为价格提供底部支撑；尤其值得关注的是，新能源汽车产业链持续高负荷运转，对铝材需求形成结构性拉动。现货市场方面，升水格局支撑持货商挺价信心，流通货源趋紧，下游企业趁价格回调积极补库，贸易环节交投活跃，部分大型贸易商甚至提价收货以完成长单交付。综合供需两端因素，预计今日现货铝价将偏强运行。

 

◆镍早评：

由于受到贸易谈判和需求不确定性的影响，隔夜伦敦金属市场多数品种再度震荡收挫，镍价跌势不改，继续表现疲弱。伦镍最后收报每吨15305美元，盘中跌幅小幅扩大至0.8%附近。目前市场情绪依然谨慎，且尚未看到美国与中国的贸易谈判取得任何突破，而波动性似乎正在走低，表明投资者在缺乏明确方向的情况下，更倾向于观望。国内方面，夜盘沪期镍再度下行收挫，持续受到各均线压制。最后收报每吨121360元，跌幅为300元或0.25%。今日沪镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，中美领导人在伦敦经贸磋商取得新进展，同时当前投资者聚焦即将在本周三晚间即将公布的5月CPI数据，美元指数短线拉涨，为金属行情带来一定压力，多头资金撤离，令风险资产承压，镍价走势谨慎，延续弱势震荡，供应端，印尼镍矿资源端仍为关键变量，新增产线投产，供应宽松，国内方面，精炼镍产能持续释放，部分企业增产带动产量环比小增，但夏季来临，菲律宾近期阴雨天气，台风有生成迹象，镍矿输送担忧仍存，镍矿价格表现坚挺，原料成本底部支撑；需求端，周内300系不锈钢现货价格小幅反弹，钢厂即期利润修复带动排产环比提升，但社会库存去化速度偏慢，下游贸易商补库意愿谨慎，对镍需求拉动有限。三元前驱体企业订单边际改善，但终端车企终端需求受消费复苏节奏制约，整体增量未达预期，对硫酸镍需求支撑仍偏温和。现货贸易商报价积极性一般，下游企业多按需采购，整体成交氛围偏淡。