◆铜早评：

美就业报告打击联储降息预期，市场风险偏好受挫，并给金属市场带来一定压力，隔周伦铜承压走软，收盘价9670美元/吨，收跌37美元，跌幅0.38%，成交量15603手减少11992手，持仓量288236手增加5236手；6月6日伦铜最新库存量报132400公吨，较上个交易日减少5600公吨，跌幅4.06%。周五晚间沪铜偏弱震荡，主力月2507合约最新收盘价报78620元/吨，跌190元，跌幅0.24%。今日沪铜低开，盘面偏弱震荡运行。料现货铜价跟跌。美国数据显示，5月非农就业岗位增加 13.9 万个， 4 月增幅下修为 14.7 万个。数据发布后，交易员认为美联储降息缺乏紧迫性，利率期货市场预测美联储将推迟至9月降息，且12月前仅再降息一次。与此同时，特朗普政府关税政策反复无常，加剧企业规划不确定性，抑制招聘活动。在宏观面不确定性叠加国内需求淡季的背景下，铜价持续承压，维持区间窄幅震荡。此外，上周五数据显示，反映中国铜进口需求的上海洋山铜溢价跌至每吨41美元，较上周四下跌48%，创三个月新低；同时，上海期货交易所注册仓库铜库存经历5月暴跌后持续回升，本周增长1.5%，进一步拖累铜价。

 

◆铝早评：

美元走强施压，市场避险情绪升温，金属需求前景受抑；隔周伦铝震荡下挫，收盘价2451美元/吨，收跌24美元，跌幅0.95%，成交量20072手增加1777手，持仓量713406手增加3353手。6月6日伦铝最新库存量报363850公吨，较上个交易日减少2000公吨，跌幅0.55%。周五晚间沪铝低开后窄幅走软，主力月2507合约最新收盘价报20010元/吨，跌55元，跌幅0.27%。今日沪铝窄幅震荡。美国洛杉矶的移民执法风波已超越地方性抗议范畴，深刻揭示了美国在移民政策、种族关系及政治极化领域的深层矛盾，持续牵动市场神经；特朗普政府强硬部署与加州地方政府的激烈对峙，预示此类冲突或向全国范围扩散。这场风波本质上是美国社会多元价值观的激烈碰撞，导致市场谨慎情绪进一步蔓延。聚焦国内铝市，需求淡季压力显现。尽管铝锭维持去化节奏，但终端市场实际采购需求不温不火。在现货维持升水结构下，贸易商选择持价观望，等待基差回调至合理区间再行入场，接货意愿明显不足。叠加铝价高位运行，市场成交反馈持续偏弱，交投活跃度未见实质性改善。多重利空因素交织，铝价上行空间受到显著压制，预计今日现铝价格将呈现小幅下跌态势。

 

◆镍早评：

美元指数再度走强，为上周末伦敦金属市场走势带来压力，拖累多数品种再度震荡收挫，镍价随势下行，未能延续之前升势。伦镍最后收报每吨15460美元，盘中小幅下挫0.3%附近。随着数据显示美国就业增长好于预期，美元上涨，而中国人民币汇率跌至两年来的最低点，拖累依赖经济增长的金属价格再次承压。国内方面，夜盘沪镍小幅收升，多空争夺较为激烈。最后收报每吨122280元，涨幅为140元或0.11%。今日沪镍低开高走，盘面维持小幅反弹修复区间。宏观面，据最新公布数据显示，美国5月非农就业新增13.9万人超预期，但ADP就业与初请失业金数据显示增长放缓趋势，市场对美联储降息预期分化，此外，5月制造业PMI回升至52.3，显示工业需求边际改善，但6月传统淡季需求成色仍需观察。国内市场，中国逆回购释放流动性与内需提振，有色金属窄幅震荡，镍价谨慎追涨，供应端，印尼镍税新政自4月26日实施，镍矿税率从10%调整为14%-19%，镍生铁税率5%-7%，直接推高出口成本。菲律宾作为印尼高品位镍矿的重要来源国，其出口禁令将导致印尼冶炼厂原料短缺，可能引发全球镍矿价格上涨。同时，印尼湿法项目持续放量，全球镍过剩未改，需求端现状，不锈钢需求疲软，三元电池受磷酸铁锂挤压，需求增速不及预期，硫酸镍采购情绪低迷。中国以旧换新政策续作虽刺激家电销量，但对镍消费的拉动作用有限。合金及工业应用需求保持稳定，现货市场交投谨慎，部分品牌精炼镍因供应收紧出现溢价，但整体成交以零散小单为主。今日镍价预计呈现震荡偏强格局。