当前金价受困于一个矛盾的环境：美以伊战争导致霍尔木兹海峡基本关闭，油价突破100美元/桶，通胀预期飙升，推动10年期美债收益率升至2015年以来新高，30年期收益率更是突破5%，创下二十年峰值。作为非计息资产的黄金，其持有成本因收益率上升而显著增加，同时美元走强进一步压制了国际买需。

　　但是盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森指出，市场目前只能应对单一危机。当收益率攀升至一定水平后，其自身将演变为新的经济风险。

　　分析人士称，10年期国债收益率每上升1个基点，美国政府年均利息支出便增加约39亿美元；自战争爆发以来63个基点的涨幅，已意味着近2500亿美元的额外利息负担，使本就高达1.8万亿美元的预算赤字进一步恶化。

　　FOREX.com分析师福阿德·拉扎卡达认为，债券市场正接近断裂点。当通胀持续高企，债权人要求更高收益率以补偿购买力损失，而这又推高了政府债务发行成本，形成恶性循环。分析师普遍认为，一旦投资者对债券市场丧失信心，资金将大规模涌入黄金。

　　金价若要重拾上行动能，市场需要看到油价驱动的通胀担忧有所缓解，或经济增长风险开始超越通胀恐惧——而后者可能随时因收益率过高而触发。