| 发布时间：2024-08-16 | 两大美国“债主”背离：日本三个月连抛美债，中国增仓超百亿美元 | 字体
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两大美国“债主”中国和日本最近的持仓变化各有不同缘由。重仓美债的日本近几个月的持仓波动被视为干预汇市压力下的调整。
日本央行账户数据显示，日本政府可能在截至5月3日一周至少两次干预汇市，合计斥资约9万亿日元，7月11日和12日又可能共投入约5.6万亿日元。有媒体援引数据称7月日本投入366亿美元干预汇市。这种为了稳定日元汇率采取的干预需要日本掌握充足“弹药”，因此不得不减持包括美债在内的美元资产筹资。
相比日本，中国的持仓变动更像是基于外储资产多元化配置的需要。提升黄金配置占比、降低美国国债投资规模都是中国近年来促进多元化配置的体现。此前有分析认为，今年4月中国的美债持仓意外增长，可能反映了中国阶段性地调整策略，买入美债替代黄金，因为两者在流动性、避险属性等方面存在较高的相似性与相互替代性。
而阶段性增持美债未必会改变中国外储资产配置多元化的步伐。评论认为，短期内，随着美联储降息临近，中国可能为了应对降息周期带来的美债波动风险而增加配置短期美债，相应调低长期美债持仓。中长期而言，鉴于中美关系变化和外储资产配置多元化的趋势，中国的美国国债持仓仍可能稳步下降。
市场数据显示，6月三大美股指均连涨两个月，其中纳指累涨近6%，标普涨近3.5%，道指涨超1%；基准十年期美债的收益率全月累计降约10个基点，连降两月；美元指数6月累涨超1%，在5月回落后反弹，今年六个月内第五个月累涨；黄金在连涨三个月后回落，纽约期金6月累跌约0.3%。
面对高通胀、地缘政治等风险，全球央行持续推行储备资产多元化，央行买入成为金价上涨的一大动力。世界黄金协会（WGC）最近公布，今年上半年，全球央行的新增黄金购买量达483吨，再创新高，土耳其和印度是前两大买家。其中，印度6月的黄金储备增加超9吨，创2022年7月以来新高。不过，近几个月，一年多来一再增持黄金的中国央行停手了。外汇局数据显示，中国7月的黄金储备继续持平4月，在创纪录地连续18个月增持黄金后连续三个月未买入。
产业观察
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