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发布时间：2024-07-24

新一轮刺激政策，正在加速赶来！

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新一轮降准降息，正在加速赶来!

本周一，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，贷款市场报价利率为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。LPR1年期和5年期利率同时降息10个基点，向市场传递宽松信号，货币政策接下来可能要重启了，目的就是稳住下半年经济预期。

市场普遍认为5年期LPR就是房贷基准利率，这次降息10个基点，意味着房贷利率也要跟着下调10个基点。和之前只降新房贷利率不同，LPR下调对存量和新房贷都有效。

为什么这次降息来得如此之快？

一方面是经济面临较大的下行压力，需要加大逆周期调节。

另一方面是拜登本周一宣布退选，特朗普当选的概率大增，美联储降息预期再起，为中国的进一步降息打开空间。

接下来，大概率还会加力降准动作，释放长期资金，给到市场的空间会更大，从而利好股市、楼市。本周一拜登宣布退选后，市场一致预期特朗普接下来胜率更大。有意思的是，特朗普现在出场已经把自己当作下任总统了。

特朗普在上一轮执政期间，经济政策底牌是减税+低利率。

作为地产商人，特朗普偏爱低利率，但在2017年3月至2018年底，美联储曾7次加息。

特朗普当时很不爽，多次公开炮轰美联储，要求鲍威尔别在加息、马上降息。2019年，美联储终于开始降息，特朗普不依不饶，说这降息的速度太慢。

可见，特朗普并不喜欢高利率，他不希望看到一个强势的美元，曾多次在公开场合说过美元汇率存在高估。接下来如果特朗普当选，美联储降息叠加新执政团队对美元态度的变化，中长期人民币汇率面临的外部贬值压力就会得到缓解，美元指数接下来会走弱，国内货币操作空间则更大。

否则现在中美利差倒挂200个基点，对资金流向十分不利。美国加息、我们降息期间，资金就大量流出，影响之一就是导致了我们的汇率一直贬值。

本次其实也一样，央行降息当天，汇市、债市都在调整。

离岸人民币兑美元汇率在当天迅速回调100bp，跌破7.29关口，此后多数时间在7.29上方波动；在岸人民币兑美元汇率周一早上一度贬值到7.2750。

市在7月22日当天反应也一样，各期限国债期货主力合约高开高走，10年期国债期货主力合约价格创历史新高，都是在对降息的一种反应。

长远来看，这次央行降息，只是新一轮逆周期调节的开始，焰火只是稍微的煽了一下。

未来1-2年时间，OMO-LPR降息联动可能才是央行新的利率调整机制。

但不管替换为哪种方式，目的都是让货币政策支持实体经济，接下来资产端都将被重新定价。

例如银行，降息把银行存款利率拉下来，一定程度上促使储户把资金从银行存款转移到其他投资渠道，像股票、债券或房子之类的资产。这极大增加市场流动性，为银行提供更多的资金来源。

当然，降息也能降低银行在商业地产贷款方面的利率，减轻财务压力，并减少坏账风险，这也是目前我们急需解决的麻烦。

现在大家的问题是，降息了这一切就会好吗？

这几年大家既不投资也不消费，十分保守，拿上半年人民币存款来说，上半年存款增加11.46万亿，其中住户存款增加9.27万亿。不是说居民没钱了吗，怎么存款还在新高？拉个图表就十分清晰，过去四年居民的存款一直在高增，这是非常可怕的。

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