——第一次通常很重要。

昨晚，出现了变盘的初步迹象。

 

- 美元指数上涨，盘中涨幅一度达0.5%；

- 美债收益率上涨，10年期国债收益率上涨2.1个基点，报4.4139%；

- 金价亚洲交易时段一度突破2000美元后，纽约交易时段大幅下跌，收于2000美元下方；

- 美国股市全线上涨，道琼斯指数上涨0.53%，标普500指数上涨0.41%，纳斯达克指数上涨0.46%。

- 美国原油下跌近1%，盘中跌幅一度达4%，原定于本周末举行的OPEC+会议被推迟削弱减产期望。

分析解读

第一，影响市场走势的是两个二线经济数据——美国申领失业救济人数和美国消费者对未来1年通胀预期。数据显示，美国上周初请失业金人数大幅下降（创6月以来最大降幅），美国消费者对未来1年通胀预期上升（从4.4%升至4.5%）。一方面就业数据好转，一方面通胀预期恶化，两者均不支持市场当前的降息预期。数据发布后，市场对降息的押注略有下降，市场预期美联储在2024年3月降息的可能性为24%（前一天为31%），而在5月降息的可能性为53%（前一天为63%）——这是美国10月CPI数据公布以来，首次出现这种情况，市场第一次向美联储投降，第一次通常很重要。

第二，华尔街几乎所有人都认识到了市场目前对美联储的降息预期过于激进，但这一形势短期内不太可能改变，需要多个连续性的事件才能逐步扭转市场的看法。昨晚的经济数据，以及前一天的美联储会议纪要，如果这些小的事件慢慢积聚，那么最终会对市场产生影响。市场将继续等待更多的数据——对于依赖数据的美联储来说，通胀预期抬头不是好消息，他们不希望看到消费者通胀预期变得不稳定，因为从历史上看，将消费者心理调整到较低通胀环境变得越来越困难。

 

第三，美国股市仍旧在上涨，唯一合理的解释是其通常在感恩节假期前上涨。美国股市周四将因感恩节休市，目前所建立的情绪是建设性的。