| 发布时间：2023-08-22 | 贵金属连续回落,美国经济软着陆,关注鲍威尔讲话,黄金何去何从? | 字体
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在全球经济衰退预期不断升温叠加地缘政治冲突短期难以缓和,使得2023年黄金以强势开局。我们知道黄金走势演绎围绕三条主线,即美国通胀水平、欧美经济水平和欧美金融系统稳定性。2022年3月,由于通货膨胀率略高于8%,而利率接近于零水平,美联储首次加息25基点,自那时起进入本轮加息周期。
2023年7月26日美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议,宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5.25%至5.5%之间。由此美联储自2022年3月起,已经连续11次加息,累计加息幅度达525个基点。这不仅是2007年以来的最高利率,也是20世纪80年代以来最激进的一轮加息。当周公布了7月份的会议纪要,释放出鹰派信号,为进一步加息敞开了大门;同时公布的经济数据,显示出美国经济具有韧性,强化了未来一段时间利率保持高位的观点。
近期美国数据整体彰显经济韧性,软着陆预期增强的同时市场对利率更长时间内维持在较高水平的押注增加,美元创下15个月来最长连涨纪录,美债收益率一度触及数月高位,短期看空情绪有所升温。
良好的美国经济前景使得美国经济软着陆的希望重燃,美元指数上涨并连续五周如此,美国国债收益率再次走高。加上亚洲公布的一系列经济数据走弱,导致黄金价格跌至5个月低点,市场专家对这种贵金属的前景看法不一。目前,美国通胀率已经回到3%的水平,美联储虽然9月是否加息还悬而未决,但高利率料将维持一段时间。美联储观察工具显示,交易员普遍预计2024年之前将利率维持在5.25%-5.5%的范围内。
本周重点关注美联储主席鲍威尔即将在杰克逊霍尔年会上的讲话内容,以此为美联储利率政策参考。
综合所述,对于贵金属后市,虽然地缘政治依然存在较大不确定性,小褚还是认为贵金属存在一定的下跌空间,关注下方支撑情况!个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考!
(二)行情回顾
上周国际金价开盘1945.6美元/盎司,盘中最高价1948.2美元/盎司,最低价1914.2美元/盎司,收盘价1918.4美元/盎司,下跌27.3美元,跌幅1.4%,为连续第三周下跌。
国内上海黄金期货主力,开盘价455.88元/克,最高457.58元/克,最低价454.68元/克,收盘价455.1元/克,下跌0.46元/克,跌幅0.1%。白银主力开盘价5586元/千克,最高价5689元/千克,最低5567元,收盘价55996元/千克,跌幅0.12%。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
周一,黄金价格连续第六个交易日下跌,跌至一个月来的新低,因为美元走强。投资者等待新的行情催化剂来提供方向指引。
周二黄金期货连续第七日下跌,创下五个月来新低,因为美国零售数据强劲,令市场担忧美联储可能需要将高利率维持更长时间,以遏制通胀。
美国商务部周二表示,上个月美国零售额增长0.7%,表明第三季度初经济继续扩张;经济学家此前预测零售额将增长0.4%。富有弹性的经济数据意味为美联储可能将高利率维持更长时间,以便将通胀率降至接近2%的目标水平。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货连续第8个交易日下跌,创下五个多月来的新低,美元走高带来压力。美联储7月份会议纪要显示,政策制定者对于是否需要进一步加息仍然看法不一。
周三公布的美联储7月25日至26日会议纪要显示,大多数政策制定者继续优先考虑对抗通胀。由于担心美国利率可能在较长时间内维持高位,基准10年期美国国债收益率升至10月份以来的最高水平,提高了持有非计息黄金的机会成本。不过,一些与会者指出,将利率推得太高会给经济带来风险。
周四,美国黄金期货价格连续第9日下跌,创下五个多月来的新低,因为美元坚挺,国债收益率上涨,以及美联储对利率政策持鹰派观点,进一步打压了黄金市场参与者的情绪。
周五黄金期货略有反弹,但是周线图上连续第四周收低,因为近期公布的美国经济数据良好,令人担心美联储将在更长时间里将利率维持在更高位置,美元以及国债收益率走强。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到8月18日,较上一日增加2.6吨,当前持仓为890.1吨。
我们知道美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,且黄金以美元计价,所以两者走势往往呈现高度负相关。
近期公布的美国经济数据良好,令人担心美联储将在更长时间里将利率维持在更高位置,美元以及国债收益率走强。
美元走强拖累了海外投资者对美元定价的黄金的需求,而国债收益率提高则提高了持有非计息黄金的机会成本。7月18日创出99.549的新低后触底反弹,近日突破103关口,达到103.68,为连续第五周上涨,这使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵。
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