现货方面：9月8日上海电解铜现货对当月合约报升水60~升水110元/吨。平水铜成交价格52480元/吨~52530元/吨，升水铜成交价格52500元/吨~52570元/吨。现货方面，上海地区因平水铜货源不宽裕，好湿法价格跟随平水上调，但下游入市买货一般，成交有限。进口持续大幅亏损，上周开始进口到货量已有缓解，国内货源流出增量有限，尽管国内库存未见明显去化，但贸易商持续具有挺价情绪，低价买货积极，升贴水难见下行。

 

观点：昨日日内沪铜价格呈现出震荡并且小幅回落的态势，不过观察市场升贴水报价，平水铜报价出现小幅走高。反映出持货商对于后市价格展望或仍然呈现出相对乐观的态度。但由于目前消费淡季影响似乎仍未开始退去，市场现货成交也仍相对清淡，因此在这样的情况下，铜价或暂时呈现震荡格局，但只要后市出现任何宏观以及基本面上相对利好的情况，那么在目前低利率以及超宽松货币政策的背景下，铜价料仍将会是易涨难跌之格局。

 

中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成三分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。

 

策略：

 

1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂无；4. 期权：暂无

 

关注点：

 

1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4. 后期逆周期政策是否持续跟进