昨日沪铜主力日盘下跌10元，或0.02%，至51400元。夜盘震荡上行，在51330-51720元区间运行，至尾盘收报51660元，上涨0.21%。外盘方面，LME3月铜价收跌16美元，报6478美元/吨。现货方面，市场观望情绪较浓，贸易商流转有限，下游需求疲软，交投氛围清淡。基本面分析，宏观上, 7月全球制造业PMI继续走强，连续三个月环比回升，疫情控制和经济复苏得到确认，但美国7月就业数据远不及预期，美国经济复苏前景堪忧，整体全球经济前景还不明朗。供给侧，秘鲁上半年铜产量同比下滑20.4%，6月产量相比于5月增加41%，当前供应端支撑有限，偏紧态势短期难以破局。需求侧，国内多个城市收紧房地产调控政策，从人才购房限售、加码限购限贷等方面，保障住房刚需，抑制投资投机需求，叠加现已进入铜消费淡季，需求上行动能不足。库存方面，LME铜库存昨日继续减少1500吨，持续去化，全球库存不到60万吨，处于历史低水平，这成为看好铜价不会大幅下跌的逻辑支撑。总的来看，供给端TC费低位，叠加低硫酸价格，抑制冶炼企业开工生产进而从底部较强支撑铜价，需求端国内已进入铜消费淡季，叠加进一步升级的房地产调控，后续弱需求局面可能成为主导。风险点关注新冠疫情动向，日后可能扰动铜价大幅变化，此外还需关注美国新一轮的财政刺激法案。我们预计短期仍延续震荡态势。多单部分减持，谨慎追多。