周三中美股市大幅上涨，显示可能已经渡过了中美互逐外交官事件的紧张，重新回到经济恢复和流动性宽松上来。美联储宣布会议决议，保持零利率不变，保持ＱＥ规模不变，承诺长时间维持低利率，与预期一致，对金融市场无特别影响。参议院称可能先推出规模较小的救助方案以应急，大规模刺激方案仍陷党争，美每日新增病例仍保持6万以上的高水平，死亡人数已超15万，疫情形势令市场相信大规模刺激计划必然推出，否则经济将无法承受。而昨天美元指数再跌创新低，ＶＩＸ指数下跌创近期新低，也说明市场继续拥抱风险资产。

 

风险偏好强烈推动基金属整体偏强，以锌为例，ＬＭＥ库存最近连续大涨，但价格已突破2250-2200平台压力位，进入2250-2500区间。锌价的补涨体现了对美元趋势性贬值的判断和经济恢复，需求回升预期，涨势将继续。伦铜小涨，今日早盘达到6500美元，库存下降，注册仓单低位导致的挤仓效应对铜价支撑强，而且ＬＭＥ库存中亚洲库存紧张，欧洲库存开始连续流出，暗示欧洲需求开始恢复 。但基本面暂无新的刺激因素，智利罢工担忧已经解除，国内精废价差维持在2600元上下，低氧杆替代无氧杆消费，加上月末因素，电铜需求不力。由于７月中旬以后进口比价较差，估计８月进口仍维持紧张，贸易商挺升水，估计换月后升水重新回升。同时要看到７月是传统淡季且长江中下游水灾影响，但铝、锌、钢材等主要工业品库存稳定，价格上涨，说明实际上消费维持稳定，淡季不淡，随着淡季效应逐步结束，市场开始转向旺季预期，叠加低库存，灾后重建等因素，工业品支撑较强。技术上看，铜在53000下方横向震荡两周，逐步消化压力，可能重新走强。耐心持有多头，短线51000下方支撑区，回调仍可买入。今日52300-51800。

 

　　股市：Ａ股上涨，风险偏好回升

 

　　原油：小涨，库存下降，宏观利多，偏强震荡

 

　　美元：下跌，疫情恶化，刺激政策预期，趋势性弱势，但93区域可能存在反复

 

　　铜：52300-51800，宏观利多，ＬＭＥ低库存挤仓支撑，下方支撑巩固，可能向上突破

 

　　铝：14700-14600，宏观利多，低库存，现货挤仓带动近月强势

 

　　锌：18900-18700，宏观利多，形态突破小加速中