近期整体宏观氛围偏暖，为应对疫情对经济的冲击，各大央行实行低利率以及全球范围内大规模量化宽松的刺激下，各国经济进入重启进程并显露了积极恢复的信号。经济数据也都显示全球主要经济体正处于持续回暖趋势中，铜价伴随整体市场持续冲高。而就自身供需来看，供应端智利Codelco旗下冶炼厂因疫情暂停运营进一步加剧铜精矿供应紧张格局，加工费TC持续下滑，而需求端在欧美经济以及中国需求复苏推动下，整体维持边际好转。不过，受铜价涨势过快，进口铜大量涌进，现货市场无法及时消化，导致现货显著走弱，升水大幅下调至平水，乃至贴水，同时国内库存也出现累积。不过，从宏观环境及资金推动等角度出发，铜价涨势还将继续，重点关注供应端扰动及海外需恢复情况，现阶段难以猜测上方空间，操作上多单设置好保护性止损后继续持有。