宝钢、武钢两大钢铁央企的重组方案即将公布。国务院国资委已于8月最后一个星期通过了宝武重组方案，并于9月初上报国务院。不出意外，一家总资产超过7000亿元，年产能达到6000万吨，规模位列全球第二的钢铁“巨无霸”，或将在月内诞生。

 

　　6月26日午后，宝钢股份（600019.SH）、武钢股份（600005.SH）同时发布公告，称正在筹划重组，即日起停牌，至今上述两家上市公司已经停牌近三个月。

 

　　两公司停牌后，集团公司层面随即在北京成立了合并方案起草工作组。合并方案的核心内容是：宝钢将扮演整合者的角色，吸收合并武钢，武钢整体并入宝钢。新成立的集团拟命名“宝武钢铁集团”，原武钢集团成为新集团的子公司，拟更名为“武钢新产业发展公司”。但上述方案尚在高层审批过程中，合并细节或新公司具体名称仍有变数。

 

　　在上市公司层面，宝钢股份和武钢股份将通过换股方式进行合并，即宝钢股份向武钢股份全体A股股东发行宝钢股份股票，武钢股份的A股股票最终注销。

 

　　按照上市公司有关流程规定，合并方案公布后，两家公司需要分别召开股东大会投票表决重组方案。而宝钢、武钢双方的大股东作为利益相关方需回避投票表决，截至2016年6月30日， 宝钢集团持有宝钢股份79.74%的股份，武钢集团则持有武钢股份57.66%的股份。如果大股东回避表决，中小股东有可能掌握合并方案决定权，但实际上，宝武的权益腾挪早已展开。

 

　　早在2月份，武钢股份即公告向中国远洋运输（集团）总公司无偿划转4.95%的股份，并于6月21日完成过户登记；宝钢则选择和中石油之间互相划转股份。6月17日，中石油集团向宝钢集团无偿划转6.24亿股A股股份，占中石油总股本0.34％。8月15日，宝钢集团把8亿股A股股份无偿划转给中石油集团，划转部分占宝钢股份总股本的4.86%。

 

　　这种无偿划股有两个深意，一是便于大股东减持股份。央企之间股份互换，可以实现较隐蔽的间接减持，换得真金白银；二是在大股东需要回避表决的事项上，可由承接无偿划转股本的央企代替表决。无偿划转的股份虽然都不超过5%，但已经可以在大型央企的中小股民中占据绝对话语权。

 

　　目前，中国远洋已凭借4.95%的股份，成为排名武钢集团之后的第二大股东，持股数量远超第三、第四大股东的持股总和，这可确保武钢股份对合并方案的股东表决通过。

 

　　宝钢集团向中石油划转的股份为4.86%，目前还未完成过户，一旦完成，中石油也成为列于宝钢集团之后的第二大股东，持股数量同样远超第三、第四大股东持股总和，宝钢股份方面表决通过合并方案亦无悬念。

 

　　人事猜想人事从来都是央企合并的焦点所在。新宝武钢铁集团的两个核心岗位即董事长和总经理，目前可能的三个人选为现年57岁的宝钢集团现任董事长兼党委书记徐乐江，现年55岁的宝钢集团总经理陈德荣，现年53岁的武钢集团董事长兼党委书记马国强，武钢集团总经理职位从2015年6月开始一直空缺。

 

　　消息人士分析，上述三人对应未来职务，很大可能是将新集团的董事长、党委书记分别任命为两个人，而不是依据惯例由一人兼任，这样的结果或可“皆大欢喜”。

 

　　对新集团董事长人选，多位业内人士认为非徐乐江莫属，徐在宝钢工作近42年，根基深厚。但一位宝钢人士则透露一个重要的变数，徐乐江自2007年从谢企华手中接过宝钢集团董事长位置，至今已连任三届集团“一把手”，依据央企董事长的任职原则，连任三届九年后一般不再继续连任，需要去其他企业或政府部门轮换。如将新成立的宝武集团算做与宝钢集团不同的企业，那么徐乐江则还可能留任；如将其认定为同一企业，则未届退休之龄的徐乐江还须调离。

 

　　而马国强和陈德荣二人，业界认为行事风格有较大不同。马国强2013年7月从宝钢股份总经理一职“空降”担任武钢集团总经理，此前，他在宝钢工作了18年，历任宝钢集团公司副总经理、总会计师、宝钢股份总经理等职。2015年6月马国强提任武钢董事长。业内人士评价，马国强较稳重、务实，专注于钢铁主业。他自2015年6月上任后不久就推出了武钢的减员计划，从降低企业成本，谋求生存发展的角度出发，于2015年底第一批分流了钢铁主业人员6000多人， 并计划在2016年继续分流1万人左右。

 

　　陈德荣早年在杭州钢铁厂工作过15年，曾任杭州钢铁集团副总经理，随后16年在浙江省政府部门工作，曾任副省长、省委常委，2014年8月调任宝钢集团总经理，推崇“互联网+钢铁”的商业模式，力推金融、房地产等可以给宝钢带来丰厚利润的业务。

 

　　宝钢集团是中国钢铁业的“带头大哥”，拥有超过5400亿元的总资产，年销售额超过2400亿元，员工12.4万人，2016年在世界500强排名第275位。武钢集团是建国以来的首家钢铁企业，被称为钢铁业的“共和国长子”，目前总资产2200多亿元，产能1800多万吨。两家合并之后，产能规模仅次于欧洲钢铁巨头安赛乐米塔尔（年产能约1亿吨），在全球钢铁业中排名第二。