近日，美国生物制药公司StemCells宣布，公司收到以色列私营初创公司Microbot Medical发出的收购要约，共同研发机器人医疗设备。合并之后，Microbot Medical将占新公司95%的股权。消息公布后，StemCells的股价竟然单日暴涨598%，从不到0.4美元飙升到2.6美元。

　　Microbot Medical公司成立于2010年，由以色列理工学院的Moshe Shoham教授创建，是一家专注研究、设计、生产和商业化下一代医用微型“机器人”的创新型企业。以色列作为一个现代医疗技术非常发达的国家，早已研发生产了大量的微型医用机器人和微型外科手术的辅助设施。

　　相对于Microbot Medical，StemCells公司已经是个老牌企业。StemCells公司成立于1988年，是一家主要从事干细胞治疗和相关工具的研究、开发和商业化的生物科技公司，被誉为干细胞技术领域的龙头公司，在全世界拥有超过170项专利。1996年StemCells公司在纳斯达克上市后，股价最高曾达到171美元。

　　不过，要说StemCells公司是个明星股，还要说起几个月前那次震惊全球市场的股价暴跌事件。今年5月31日，StemCells的股价单日暴跌81%，股价只剩下“可怜”的0.36美元，市值不到450万美元，不及1996年市值最高时的0.2%。

　　当一家初创公司遇到一只美国神股，竟然会爆发如此大的威力，但我们或许还可以看到背后的一些“故事”。

　　以色列政府的创业扶持力度非常猛，也正是凭借高速发展的科学技术，许多以色列生物医疗创业公司不断吸引海外医药行业巨头，以色列也俨然成为全球医疗卫生创新中心和投资者追逐的目标。不过，生物医疗领域在创业初期的风险相对较高，而以色列政府为了让更多创业公司存活下来，实行的方案是“风险分担、收益不共享”，也就是说政府为进入到孵化器的企业提供两年的软贷款——如果创业失败，贷款不需要偿还；成功了连本带息、以很低的利息把政府的贷款还回来，政府可以用这些钱去扶持新的企业。此外，进入孵化器的项目为期2年，取决于项目所属行业，这两年的总扶持预算范围在50万到80万美元不等，15%的预算来自孵化器本身，85%来自政府。而在美国，生物医疗领域的创业公司也颇受资金追捧。市场研究公司Mercom Cpital发布的统计报告显示，仅在今年第一季度，美国生物医疗领域的创业公司融资总额为3.98亿美元，交易量高达103起。

　　回到股市之上，过去几年以生命科学这一领域的窗口开放期为契机，大量以色列的初创公司在美国上市。这次，Microbot Medical占有新公司95%的股份，StemCells则占其中5%的股份。在许多投资者眼中，这相当于Microbot Medical用这种方式借壳上市。

　　再来回顾StemCells公司的股价历史，其实就是说明随着研究项目一个接一个的被证明失败，高估值无法实现高回报，投资者才用“脚”投票。有“炒美族”认为，美股就是这样一个市场，没人愿意为空洞的故事买单，没有业绩，再好的观众也会退席。华尔街投资者要的是未来，他们看重的是预期收益与风险，而不是财报中“营收创纪录”这样的字眼。这或许也在提醒我们的创业者：不能只说“故事”，还是要赶紧拿出盈利的真本事。