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发布时间：2015-11-23

中国“空铜派”重返铜市这一次有不同吗？

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　　华尔街11月20日消息：铜价再度触及低位，不禁让人想起今年1月时中国“空铜派”的出手。

　　周二，铜价跌至每吨4590美元，刷新6年低位。今年1月，伦敦金属交易所铜价两天内大跌11%，跌至每吨5339.5美元的六年低位。

　　当时，市场直指中国资金是做空铜价的元凶。华尔街见闻当时提到，今年年初，包括混沌投资在内的中国对冲基金对铜发起猛烈而急促的做空行动，导致上海期铜价格出现闪崩，创下五年半新低，并带动伦敦金属交易所（LME）和COMEX期铜全面暴跌。

　　当时一名资深交易员向英国《金融时报》这样描述：

　　如果你认为美国的交易员十分激进，那这些人要比美国的交易员大三倍、快三倍、疯狂三倍。他们的速度令人难以置信。

　　当时，英国《金融时报》援引知情人士消息称，葛卫东掌舵的中国一家对冲基金——上海混沌投资有限公司是铜价大幅下挫的主要推手，这引起了全球市场的关注。不过，据中国证券报采访接近葛卫东的人士称，传媒过分夸大，混沌只是顺势交易，赶上了行情大跌。

　　1月时华尔街见闻在《中国“空铜派”随时可能再出手？》援引对冲基金Citrine称，铜市三年来最大的抛售潮还远未结束，因中国的“空铜派”随时可能再度出手做空。

　　现在，中国投资者再度来袭，大量空单令铜价受压。周二，铜价跌至每吨4590美元，刷新6年低位。

　　不过与年初时不同的是，这一次的空单一直稳定增长，而不是趁着欧美交易员在睡觉的时候发起猛烈的“偷袭”。夏季的几个月中，由于股市的暴跌，中国金属期货市场的投机交易较为平淡，部分对冲基金平掉了期铜的全部仓位以保全股市。

　　1月时，铜价的下跌快速从上海期货交易所蔓延至LME。而本次，空单显得更有秩序。3月期LME铜期货较11月4日5220的高位下跌12%。

　　专注大宗商品的金融服务公司INTL FCStone Inc分析师Ed Meir表示，铜价可能在明年跌至每吨3800美元的六年低位。随着中国经济的放缓，铜生产商将需要更大规模的减产。

　　Meir向彭博表示，中国的需求不会在明年有所增长。在供应端上，市场需要更低的价格来促使产量下降。

　　跌至3800美元意味着铜价将较现在的水平下滑18%。受中国经济下滑、美元走强的影响，铜价已经下滑一段时间。然而，目前的减产（嘉能可宣布减产40万吨）并没能阻止铜价的跌势。

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