| 发布时间：2015-10-29 | 独角兽死亡原因：陷入高市场份额负毛利率的困境 | 字体
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编者按：在硅谷顶尖的风险投资家、Union Square的联合创始人Fred Wilson看来，硅谷那些快速增长的创业公司虽然有着高估值，但他们在未来会面临很多问题，近日他就创业公司的负毛利率的问题谈了他的看法。
目前硅谷的很多投资人开始讨论快速增长且高估值的公司，他们和我一样都认为这些公司在未来一年将面临到各种问题。
Bill Gurley最近曾这样说到，今年你将看到一些死亡的独角兽。Mike Moritz最近也表示，有一定数量的独角兽将会灭绝。
但这是如何发生的呢？
最有可能的原因就是，一些公司只注重推动增长和高估值，反而造成公司负毛利率情况。
我们看到大量的高增长但呈负毛利率的公司今年都获得了融资，从某些角度来讲，这样意味着他们的产品和服务的成本远远高于其所卖的价格。
事实上有很多负毛利率的公司的例子，但下面两种类型是最为普遍的。
一种是提供 “按需” 服务的平台，它的成本比他实际收入多得多。但为什么一个创业公司会选择这个方式呢？它的建立源于用户对服务的需求，他们的想法是通过极具吸引力的价格让用户可以迷上家政清洁服务、食品外卖服饰或是健身房锻炼等服务。一旦用户真正着迷，他们就会提高价格。
另一种是它可以为创业公司提供服务，像是利用 API 推出产品和服务，或是利用 API 建立处理支付方式，可以让公司上通过此给员工发工资或是给他们一定的好处。他们实际上利用 “补贴” 服务的成本来扩大市场的份额。这样虽然会实现快速增长但会导致出现负毛利率。同样，他们也希望在形成规模和锁定用户后，可以提高价格。
但这种定价策略和压低成本策略都是错误的，达到良好的毛利率比大多数想象的都要困难的多。如果有其他创业公司和你竞争，它也提供类似的服务，这个时候除非你的服务确实有独特之处，否则你不能提高价格，这种情况下提高价格会造成客户的流失，反倒给你的竞争对手创造客户源。尽可能地压低成本也能够一样工作，但如果有类似的服务竞争对手的话，被你消减资金的供应商很可能转移到可以提供更好价格的竞争对手那里。
建立这种策略方式的底线是你获得了市场的垄断地位，你是你的客户和供应商的唯一选择。但考虑到在市场上会出现有着大量启动资金和无数企业家的相似创业公司，我们大多数公司很难取得垄断地位。
的确，有一些人依靠这种策略获得成功。他们以绝对的优势领先于竞争对手，有着大量的资金可以去操作一定的战略，并迫使其竞争对手退出市场。但没有任何一个资本市场会认为这是一种成功的策略。
所以大部分的公司越来越像杂草一样慌乱无序，采用这可能会造成负毛利率的发展策略，最终资本市场会对这样的公司失去信心，并会强迫他们会创造真正有效的正毛利率，不过这将会反过来阻碍增长，我们会看到到时候会剩下一对零毛利率的十亿估值的公司，其实这也是 Bill Gurley 和 Mike Moritz 这么说的原因。
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