伦敦金属交易所锡价曾在上周五早晨暴跌至13,600美元/吨左右的暂时低位，从而将此轮自从去年年中以来的下滑态势推向顶峰。由于市场人气看跌氛围非常浓厚且伴有恐慌情绪，因而最终导致价格一度呈现螺旋式下跌。尽管如此，得益于中国套利买盘以及印尼限售减产方案，市场已出现反弹，现已回升至 15,000美元中间价位。目前，预测价格走势可谓毫无信心可言，但是本文将阐述某些有待留心观察的关键性市场指标。

　　近十个月的价格下跌趋势归咎于以下三项主要原因：（1）美元强势导致商品价格普遍疲软；在流动性相对较差的市场领域（例如锡），其下滑态势已引发技术基金抛盘，价格进一步走低以及基金抛售量增加；（2）中国市场供应量依然过剩，这主要是由于缅甸持续大量供应较为廉价的矿石和精矿所致；以及（3）印尼的出口限量方案备受市场质疑。自从去年年底以来多种传言可谓沸沸扬扬，然而直至上周五仍几乎毫无动静。2015年第1季度初步数据显示销售量年度同比增长了20%。尽管如此，主要生产商目前已同意当价格跌破17,000美元/吨之际暂停销售，并宣布立即关停工厂或削减产量。

　　贸易商和分析师一致认为：为了支持锡价持续复苏，应当有某些锡供应量缩减的确凿证据作为支撑——其中可能包括两项日常统计数据，即印尼商品和衍生品交易所（ICDX）销售量应为零或趋近于零，以及伦敦金属交易所库存量下滑。伦敦金属交易所仓单持有量自从今年年初以来就已缩减了大约3,000吨。其它有待密切关注的统计数据包括中国源自缅甸的月度矿石进口量。昨日公布的3月份数据显示进口量依旧巨大（总重逾16,000吨），但是近4个月以来每月的进口量却在逐步缩小。倘若上述举措继续看好，那么随着信心的增强，数天以来的价格复苏态势仍将得以延续。由于伦敦金属交易所价格的快速上涨可能会引发中国抛售，并导致印尼供应量缩减出现反转，因此价格看似不太可能会迅速回升至20,000美元以上价位。可能直到第4季度价格才会持续回暖。