针对上半年锌的价格上涨，以及未来锌的发展情况，下游企业如何应对等问题，美尔雅期货研发部金属分析师王艳红一一进行了解答。

    金银岛财经：上半年很多商品由于产能过剩压力价格持续下跌，锌价为何上涨？

    王艳红：很多商品确实是因为产能过剩出现下跌，比如，煤、焦、钢产业，不过，锌的价格上涨却是因为供应缺口，导致锌的价格一路上涨。今年，迄今为止锌价大涨约10%，因市场押注锌矿关闭可能造成供应短缺。

    从最新的数据看，国际铅锌研究小组（ILZSG），9月17日公布的个报告数据显示，2014年1到7月份，全球锌市场供应短缺达到24.8万吨，除了这个消息外，库存方面，同期的报告也减少29.1万吨。所以，在这种供应不足的预期炒作中，锌期货价格从今年的三月到六月出现缓和上涨，六月到八月便有了强势的一轮上涨。

    金银岛财经：上半年中国的锌产量完全可以供应国内需求，为何国内的锌价也上涨的很快？

    王艳红：从锌的生产看，在全球范围内，中国是三大锌矿生产国之一。美国地质调查局（USGS）的数据显示，2013年，中国是最大锌矿生产国，产量为500万吨。第二位的是澳大利亚，产量是140万吨，第三位的是秘鲁，产量129万吨，印度排在第四位，达到80万吨。不过，虽然中国的锌产量非常大，但锌的定价却不是中国决定。

    锌的定价还是被国外把持，目前看，中国由于需求、市场、产量等原因，对世界的锌的价格会起到一定影响，但说不上具有决定作用。今年上半年的锌出现缺口，中国虽然产量有所上升，比如，同比上涨4%左右，在合理范围内，对锌的价格影响不大，所以在世界范围内锌的短缺的影响下，国内锌的价格会跟随国外价格，出现上涨。

    金银岛财经：目前的国内沪锌期货出现了回调，这种情况能否持续下去，甚至锌的价格可能再次下跌吗？

    王艳红：短期来说，锌的价格下跌也是可能的，不过从长期看，预计锌的价格未来还是要大幅度上升。为什么这么说呢？因为从短期看，影响锌的价格的因素还是很多的，比如短期供应增加，需求淡季等，都会令锌的价格出现下跌，不过这种下跌，很大的可能是在一定区间内来回震动，出现大规模下跌的可能性并不大，因为长期看，锌的缺口就决定了，锌价不可能大跌。

    最近这段时间，世界的锌市场又发生了一定变化，比如，澳大利亚世纪矿原计划2016年永久关闭，可能将提前半年关闭，或加剧锌精矿供应紧张局面。矿山减产或关闭是今年市场的一个重要炒作题材，除了澳大利亚世纪矿2015年中关闭外，印度Vedanta公司所属爱尔兰Lisheen锌矿，年产17.5万吨，因资源枯竭，2015年也将面临关闭。

    刚才说了，澳大利亚和印度分别是第二大和第四的锌矿生产国，一个年产17.5万吨的矿关闭，对锌的影响还是不小的，鉴于多个海外矿明后年关关闭，预计2015年锌精矿供应将短缺，且持续到2016年。

    金银岛财经：除了供应短缺造成锌价上涨，还有什么其他因素吗？

    王艳红：除了供应不足成为锌价上涨的因素外，库存也是一个因素。从伦敦金属交易所数据得出，上半年锌库存连续减少，甚至创造出了2010年12月以来最低。上半年的锌价上涨，库存就是一个炒作的主体，库存下降，锌受到资金的追捧，伴随着整个锌的市场供应不足，锌价出现了一轮上涨。

    另外，自2007年以来，锌价已经连续七年下跌，且连续四年在1.5万元/吨的成本线上徘徊。从技术面上来说，长期看，锌价也到了反转的时候。

    金银岛财经：下游企业在上游企业涨价的时候，往往会陷入困境，您对这些企业的应对措施有哪些建议？

    王艳红：下游加工企业主要的利润来源系加工费利润所得，当前竞争激烈、宏观经济面临的情况，使企业的生存环境急速恶化，常规的经营手段无法应对复杂多变的经济形势，企业必须调整经营思路，利用并且整合当前市场中现存的要素，主动挖掘相对己方的有利因素，扩大利润来源，同时在不同时期结合差异化的销售策略，以变应变。

    由于企业考虑的是长期性的经营思想，存在才有价值，因此，经营管理始终把防范经营风险放在首要位置，简单说，中、长期策略对趋势的判断，应允许短期经营策略基于现实时间段的变化做相应修正性调整，同理，短期的经营策略更多是权宜之计，不应背离长期策略，短期是为了生存，长期是为了更好的发展。