美元已展现出罕见的牛市行情，美元指数周线9连阳的表现录得最近17年以来的最长连续上涨周期。对于美国经济前景复苏的乐观使得美元上涨，资金因此涌入美国股市和债市，美元资产全面走高。

    美元的王者回归反应了市场对于美联储在明年开始其加息周期的预期，在欧元区和日本依然处于经济滞胀且将长时间维持低利率的对比之下，美元的优势显而易见。

    投资者目前认为，在维持利率水平在近零水平的时点修饰上，美联储有可能会在会后声明中剔除“相当长一段年时间”的措辞。策略师们指出，若事实如此，那么美联储将未来首席加息将迎来倒计时。

    美元的涨势同时推低了大宗商品价格，原油和金价在近期均走势沉重。最新一次的美联储决议将在本周到来，市场人士认为美联储可能对其利率前景措辞做出微调。

    根据最新的数据统计，截止到9月10以来，今年大约有1116亿美元涌入美国股市和债市，去年同期则只有894亿美元。

    许多分析师和交易员表示，在20世纪九十年代的时候，美股的上涨也伴随了美元的升值，而这和2008年全球金融危机所带来避险需求引发的美元上涨有着明显的差别。因此本轮美元的升值之路可能还将延续。

    管理着3050亿美元的加拿大皇家银行环球经济管理公司首席经济学家Eric Lascelles 表示，美元将继续升值，不过其速率无法和1994年同日而语。Lascelles相信美联储不会很快速的大幅升息，否则脆弱的经济复苏可能会受到影响。

    苏格兰皇家银行(RBS)外汇分析师Greg Gibbs表示，当前各国主要央行货币政策背离愈发明显，市场正处于这样一个阶段，这将支持美元在可预见的未来维持上行之势。

    Gibbs认为，相比2007至2013年大部分时间全球主要经济体货币政策的趋同，市场目前处于一个主要央行货币政策背离的时期，这将令美元在可预见的未来维持升势。

    法国的货币资产管理公司Amundi负责人James Kwok表示，他已经买入美元兑澳元、加元和瑞郎。美元的经济前景将比全球其他经济体更加理想，这将帮助资产流向美元并推升美元汇率。

    但也并非所有人都看好美元。保诚集团固定资产的资产经理Michael Collins认为美国加息和欧元区进一步宽松的预期已经计入美元汇价，并且在全球化背景之下，如果其他经济体表现不佳的，美国前景也不会太乐观。因此美元的涨势可能并不会太强劲。

    美元升值，大宗商品或面临更大压力

    很多大宗商品价格已经接近多年低点，如果美联储本周会议推动美元进一步上涨，打压美元定价的原材料，那么主要大宗商品市场可能面临更大压力。

    光是美国可能升息的因素，就已将美元推升至多月高点，如果美联储周三在政策会议后证实升息可能提早而非延后，美元或许会进一步上行。

    分析师和投资者表示，这对大宗商品而言将是坏消息，因为它们与美元有较强的反向连动。

    贵金属可能首当其冲，金价近几天与美元的负相关达到两年内最强，负相关系数超过-0.94，说明随着美元上涨，金价也将出现近似幅度的下跌。

    白银和铂金也呈现较强负相关，说明在美元上涨情况下，贵金属板块可能整体承压。

    澳新银行分析师Victor Thianpiriya称，金银对美元走势最为敏感，黄金目前最大的担忧就是美元走强。市场目前预期美联储可能会发表更为强硬的言论。一旦确实如此，那么美元可能更会走强。

    其他大宗商品亦有很高的关联度，布兰特原油、玉米和期糖价格近日和美元的负相关系数均在-0.8以上。

    Huntington Funds资深投资经理Peter Sorrentino 表示，短期来看，我认为是这种与美元连动的交易令大宗商品承压。

    但Sorrentino表示，从较长期来看，对于那些必须进口美元计价大宗商品的新兴国家而言，强势美元亦会造成压力。他表示，他担心临近年底大宗商品可能崩跌，这其中至少部分是由于美元升值。

    法国兴业银行则淡化美元走势的影响，该行在研报中称，市场普遍认为美元强势主要源于经济增长可持续的前景，而这是利好大宗商品的。

    其他机构则指出，新兴市场需求增长放缓，新能源和农作物供应充足是更重要的偏空因素。

    不过，对于追踪大宗商品的多数机构而言，美元走势仍是决定市场潜力的关键风向标。

    BB&T财富管理公司的Walter Bucky Hellwig 表示，其对美元走势极为关注，因为在流动性非常好的情况下，它在影响很多事情。