金属品种的资金引导造势能力显现。铝借助某炼厂供应事件的题材刺激，出现近月领涨的强势回升，沪铝期价开始逼近15000这一线的大级别压力区。沪锌期价在横向小区间震荡下沿16600测试后，受到铝的带动引导，出现多头主动买盘推动，沪锌分时和日线结构上出现了震荡形态趋稳的准回稳线组合。

    从目前的金属品种比价变化对比，沪铜比价7.15接近7.20的进口比价水平；沪锌的比价降低到7.13，锌比价低于铜比价，吸引反套买盘和进口原料保值盘的支持；沪铝比价开始回升到7.0水平，本周国内偏强领涨的状态出现。

    金属品种之间传统的强弱关系开始变异，铜现在回归中性的多头保守状态，锌在7月领涨后中期调整震荡结构开始趋稳，而铝的行情往往都出现在金属轮动的最后一棒。前期资金从多锌空铜后，近期又出现了多铝空铜的对冲表现，后面我们建议关注价差结构调整之后，多锌空铝的再次对冲机会。

    从供应周期的变化上，锌的原料供应限制在物理层面的衰减，比铝的原料出口限制更可靠。从技术大形态的角度，锌的大级别看涨状态在金属中相对最好，沪锌期价依托日线布林中轨趋稳后，有继续试探补去7月底缺口的机会，沪铝期价在连续反弹后，15000-15500这个区域，是2010-2012年的中期形态结构的分水区域，在国内铝的供应现实压力下，沪铝期价的定价中枢难有效提升到15000一线上方，15000-145000区域横向震荡合理。

    价差结构目前的对比，铝仍然属于现货资金引导偏强的状态，沪铝持仓结构也开始转多；沪锌的价差结构相对仍以拉远月的投机炒作推动为主，现货领涨的状态没有出现，这是小软肋。沪锌的主力持仓席位的调整对比，仍然中性略微偏空，持仓状态上保值和套利空头仍然相对压制。

    所以，从短线角度处理上，锌短空平仓后先关注依托16850这一线的比价修复回升力度，初步看补去上面缺口，铝试空短空止损后，暂时耐心等待铝的价差结构弱化，和资金减仓引导震荡的出现。等价差和资金状态变化后，再看锌铝之间对冲的机会更稳妥。

    操作建议，锌横向震荡结构趋稳，远月不宜留空，短多试探补缺的回升节奏对待，铝价差和资金强势下，短空回避，保值卖盘等15000之上的价差弱化后参与。多锌空铝的节奏试探观察可行性。