有色金属板块是本轮反弹行情的龙头，近期印尼再度强硬表态不会改变出口禁令，再度刺激了金属板块的反弹。在镍、锌等疯狂之后，铝、锡、黄金板块仍有机会，而未来铜走势一般。

    本周印尼再度强硬表态不会改变出口禁令，这再度刺激了镍等金属的反弹。其实从最早的行情启动来看，有色金属板块是在二季度初就反复护盘2000点，随后攻击均线压力，2100、2200点整数关口时，都依靠有色金属板块的人气龙头。包括近期指数在2220点一线拉锯，实际上也是源于有色金属板块涨幅过大后的休整。

    除了铜矿企业利润相对可观之外，电解铝、铅锌矿山及冶炼企业普遍盈利困难，其中铝、铅锌价格到了成本线位置，向下空间并不大。我认为供求关系逆转是本波反弹的关键，由于印尼出口禁令、淡水河谷停产、乌克兰战事等要素出现了供应中断等因素导致价格异动，2014年以来，由于印尼对红土镍原材料出口限制，国内外电解镍价格普遍涨幅在40%左右，同样地锌、铝等也有20%以上的反弹。

    最近两年跌幅较大，库存调整行为是现货价格反弹较快的直接原因，国家收储氧化铝，也为铝价反弹带来了机会，更为关键的是多家铝业股重组，引发了市场对该行业从重新洗牌的预期，甚至中国铝业(601600)都出现过涨停，所以这一板块虽然不能复制“镍疯狂”，但也是后期主要反弹的有色金属品种。

    由此可预计2014、2015年将延续矿产量快速增长势头。而同期铜消费主要来自于亚洲地区，中国是最大消费群体，而随着经济增速下滑，其他发展中经济体又尚未形成替补前，全球精铜消费增速预计也将放缓。因此综合供需关系，以及目前仍处高位的铜价，未来铜价走势前景一般，因此相关个股只是跟风。