在对黄金进口进行了严格限制后，印度的经常账户赤字终于获得控制，但这能否持续下去却是更大的问题。

　　2013年印度的经常账户赤字(CAD)占其GDP的4.8%，其中黄金的贡献不小。黄金是印度仅次于原油的第二大进口。

　　据世界货币基金组织(IMF)数据显示，印度的CAD有快速的减少。

　　“印度这个外部弱点在最近几个月有大幅减少，主要就是印度政府采取行动降低CAD并加强了资本流动。”

　　IMF预计印度的CAD在这个财年会降到GDP的3%。

　　从这个角度看，印度政府对黄金所采取的进口限制似乎是起了作用。

　　官方数据显示去年7月至10月印度黄金进口同比下降了63%，不过官方进口只是一个方面，走私等其它方式则是另一个方面。

　　要统计实际的走私量是非常困难的，印度财政部长估计在过去半年中，每月有1到3吨黄金被走私进印度。而世界黄金协会(WGC)则估计全年印度走私进口的黄金有大约200吨。

　　无论从非法渠道进入印度的黄金究竟有多少，印度对黄金的饥渴是毫无疑问的。据WGC报告称，其2013年黄金需求有974.8吨，是印度历史上第三多的一年。

　　而对印度政府来说，能不能长期限制黄金的进口是个非常大的疑问。

　　“对黄金进口的限制应当被看作缩小差距的临时措施，会随着时间变得越来越无效。(包括走私量的增加)”IMF在其印度报告中提到，“只有通过低通胀、高真实利率以及宏观经济的稳定才可能出现对黄金储值需求的减少。”

　　对印度经济信心的丧失、高通胀以及卢比的贬值使得很多印度人把黄金看做最好的保障。

　　“高且持续的通胀是印度脆弱的关键，这带来了高通胀预期并最终带来真正的通胀，”IMF写到，“这也就带来了黄金的高需求，并且为卢比带来了向下压力。”

　　与此同时，据IMF称，印度今年的预期增长会降到4.6%，是近10年来的最低水平。

　　印度官方称他们将能够将黄金进口维持在低水平，将用通胀指标债券来作为替代黄金的对抗通胀的方式。