周四国内铜市交投活跃，铜价在新空打压下走低。其中主力合约铜1403收于51220元，下跌730元或1.41%。总成交量63万手，总持仓增加5.46万手至57.96万手。

　　宏观上，隔夜美联储会议纪要显示央行认为购债对经济的益处在消减，并对金融稳定方面的风险表示担忧，美国12月ADP就业人数增长23.8万人，大幅高于前值与预测值，该数据对周五的非农有指引作用，也加大了市场对美联储进一步缩减购债的预期，美国国债收益率升至3%以上，这给铜市以压力。中国周四公布的2013年12月份CPI

　　同比上涨2.5%，低于预期。2013年我国CPI比上年上涨2.6%。2013年12月份，全国PPI同比下降1.4%，环比持平。工业生产者购进价格同比下降1.4%，环比持平。2013年，全国工业生产者出厂价格比上年下降1.9%，工业生产者购进价格比上年下降2.0%。整体来看，数据符合预期，年底资金紧张令市场预测GDP增长会放缓。欧盟统计局周三公布数据显示，欧元区11月的失业率为12.1%，与预期和前值保持一致仍维持高位。欧元区11月零售销售同比增长1.6%，环比增长1.4%，均大幅超预期，年率录得2001年11月以来最大升幅。

　　铜市本身的压力也显现出来。LME现货升水继续收缩至11美元，库存减少1400吨，国内表现疲软，长江有色铜现货升水降20，为80-150元，上海有色降35元，为平水-升水65，部分中间商买现抛期，青睐低价好铜，下游按需采购，成交较为平淡。精铜与废铜价差也利于废铜的消费，另外绿蓠行动的结束也有利于废铜的供应。国内大的冶炼厂2014年计划均有较大增产。昨天有关国网投资计划的消息，我们在多方分析和探讨后，认为国网用电缆会维持原有增幅，但用户工程用缆、高铁、房地产用电缆表现仍会不佳。国外方面，1.智利北部港口恢复运营，但南部港口仍在继续，Codelco主要出口在北港口，我们继续关注事态发展。

   2.印尼资源局提议在三年内继续允许矿企出口精矿，但铜精矿的最低品位要在15%以上，目前Grasberg和batu Hijau的铜精矿品位均高于此水平，因此不会对铜矿出口造成影响。Freeport印尼公司表示2014年铜产量将增长12%，从2013年44.5万吨增至50万吨。3.嘉能可旗下的Pasar 冶炼厂从1月15日起复产，该菲律宾冶炼厂于去年11月11日受台风毁坏。

    整体来看，铜市下行动力正在显现。交易上看，如果铜价仍有下试51000元的可能，如下破此价位，铜价下行空间将会打开。LME如下破7274，铜价将向7150美元下行。交易上空单继续持有。