经济学家Michael Lombardi周二(10月29日)表示，供需关系无疑是黄金真正的基本面，鉴于目前供应下滑而需求持稳的迹象，我预计未来金价将逐步上扬。

　　据美国地质调查局(USGS)近期公布的数据显示，2013年6月美国黄金总产量为19.4公吨，较去年同期下跌4%。

　　下图显示的美国2012年前6月以及2013年前6月的黄金产量：

　　然而，随着实物金供应下滑，我们看到消费者的实物金需求却在不断增加。

　　印度作为全球最大的黄金消费国，尽管近期政府不断出台限制黄金进口等举措，但国内的购金热潮依旧没有褪去。此前印度所有珠宝及首饰贸易联盟(All India Gem and Jewellery Trade Federation)主管Bachraj Bamalwa曾表示，"印度国内实物金需求不断走强，而供应方面却十分紧俏。"

　　同时，据香港统计局公布的数据显示，中国大陆8月共从香港进口110.5公吨黄金，进口量已连续4个月突破100公吨。众所周知，中国是全球最大的产金国，但即便如此仍要进口那么多黄金，其实物金需求之大可想而知。

　　此外，各国央行尤其是俄罗斯和土耳其今年也大幅增加黄金储备的购买量。