【行情回顾】

　　今日沪铜主力1311跳空高开后，小幅反弹后，因中国7月PMI指数不及预期,盘中跳水，收于50200，跌幅0.48%。盘中提示内部客户在50600做空，50300止盈，小赚。

　　【基本面】

　　1?中国7月汇丰制造业采购经理人指数跌至11个月低点，导致美元全面反弹，或使铜价承压，午后有进一步走低的可能。

　　2、华盛顿7月23日消息：美国自由港麦克默伦铜金矿公司（Freeport McMoRan Copper & Gold Inc）周二称公司正在增加印尼Grasberg矿产量，此前在5月发生一起事故，但再度达到满负荷生产还需要一段时间。

　　2、市场传闻，国家发改委已经向中央递了报告要温和刺激经济，但项目限于环保、技术升级等项目，不会再加大产能过剩型的投资，我们认为中国政策以低限经济为主，不出现大问题的情况下，难有本质性政策出台。

　　3、近期美元处于回调之中，因为美国房地产数据和制造业数据都表现得不是很好，市场对美联储将提前削减QE的预期降温。周二美国国会将对银行是否允许持有大宗商品实货资产举行听证，LME也表示继续解决仓库出货问题做工作，这些都是商品顶峰已过的标志。总体来看，铜市弱势难改。4、基本面上，LME贴水扩大到16美元。国内现货升水为220-400元，据报道，平水铜与升水铜之间拉开距离，消费商对价格上涨持抵制态度。5、需求方面，尽管美国经济有所改善，但其消费铜比重较低，全球铜市需求增速仍取决于占据全球铜消费近40%的中国，而中国制造业指数的下滑或预示着工业增速的放缓，此外政府表示难有大规模刺激政策出台，也降低了市场对国内铜消费的预期。整体而言，中国铜消费仍维持平稳增长态势，但增速不会过高，仍难以消化不断增长的供应压力。

　　【操作建议】

　　铜午后或会继续走低，投资者可考虑反弹至50300附近的做空机会，近日铜或会有到5万整数位的点位，高抛低吸，滚动做空思路不变。