LME金属并未延续前日的强势反弹，而是陷入近期高位的窄幅整理，相信市场是在等待本周四欧央行的利率会议结果，所以以此推论，预计今明两日金属期价不会出现太大的波动。

　　伦铜下跌35.25美元或0.51%，伦锌冲高回落并小幅上涨4.25美元或0.23%。

　　有消息称，近期中国涌现新的一波以融资为目的的铜需求支撑了近期的沪铜价格。过去一个月，中国保税区仓库铜升水大涨，较LME铜价高约190-210美元/吨，一个月前大致为140-155美元/吨。我们有充足的理由相信，保税区铜库存中有相当一部分属于虚假贸易，因为下游需求的持续走弱已经很能说明问题，其目的仅仅是为套取中美两地的息差，而这也是之前数年中国进出口贸易数据被怀疑有水分的重要原因，我们相信这种局面不会再持续更久。

　　另外，有市场人士预计欧央行本周四的利率会议将会维持目前的利率水平，而不会进一步降低以向市场释放更多的流动性，因为有迹象表明，欧元区经济已经有复苏的迹象，虽然程度极为微弱。

　　从技术面来看，金属期价此次的反弹只能定义为短期技术性的空头回补走势，后市继续走低仍是大概率事件。

　　具体到操作上，端午节前沪铜高位空单仍可谨慎持有，未入场或已平仓投资者则建议继续离场观望，耐心等待合适的参与时机；沪锌亦不宜参与。