近期市场的资金面问题风起云涌。中国央行的举棋不定，令敏感的市场嗅到了放松流动性的可能。特别是周中美联储结果公布前的几个交易日，多空主力均不愿轻易行为的情况下，短期炒作后的风险较大。

    回顾近期资金面，国内明显趋紧。6月14日，中国央行招标2013年记账式贴现国债，计划发行150亿元，最终投标量为95.3亿元，占目标规模的63.5%。

    上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的隔夜利率，在6月14日攀升27.7个基点达到了6.9680%。进入6月以来，不仅隔夜利率，包括一周、两周、一个月的拆放利率走势均十分陡峭，显示出市场对资金的渴求，甚至出现了国内某大型银行短期拆放违约的事件。
 
    而另一方面，热钱流入中国的热情可能也在消退。央行数据显示，5月外汇占款为668亿元，甚至不及前4个月外汇占款月均3774亿元的零头。无独有偶，为应对热钱流出，遭遇股市暴跌后的印尼央行已于13日加息25个基点至6%。

    中国央行一向强调保持稳健货币政策，该如何取舍放松还是收紧？面对选择，中国央行在上周四主动暂停了公开市场操作。如果效仿印尼加息仅仅只是为了“吸引热钱不要过快流出，以保持国内一定流动性”的话，那只需主动放开一点点的收紧动作即可，且5月CPI的意外降至同比增加2.1%也提供了一定的放松可能。

    正处犹豫中的货币政策，的确给了部分先知先觉的资金在风险事件前夕一个刀尖舞蹈的机会，但中国政府对目前的经济放缓速度采取的容忍态度，决定了降息的概率极小，暂停公开操作以观察市场反应，或许是坚持稳健的最佳行动。

    因此，周一国内基本金属市场的震荡走高看似稳步，实际蕴藏着风险，盘中或许会有较宽幅的震荡，而在长期大方向上仍然看空。