走势回顾

　　隔夜欧美铜价继续下挫，LME三个月期铜场内交易时段终盘较前一交易日收低205美元至7202美元/吨，电子盘交易最低至7085美元，创逾一年以来低位，终盘收低148美元至7281美元/吨；COMEX5月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低7.70美分至327.30美分/磅。

　　沪铜今天低开反弹，cu1308合约开盘52310点，盘初下挫后如日内震荡反弹，终盘报收于52900点，较前一交易日结算价下跌630点；长江有色金属网阴极铜均价下跌1200元至52900元/吨，较cu1308合约出于平水状态。

　　基本面分析

　　周一LME阴极铜库存增加17525吨至611175吨，再创历史最高库存纪录。宏观消息面，国际评级机构穆迪宣布，维持中国主权债务“Aa3”评级，但将评级展望下调至负面，主要因地方债和“影子银行”问题影响评级，此前惠誉宣布下调中国主权债务评级，评级展望为稳定，去年以来中国地方债务和“影子银行”问题受到普遍关注，市场担心上述问题会影响中国金融稳定和经济发展；日本央行在最新报告中对经济表现出乐观态度，称目前经济已经走出萎缩并逐步复苏，并重申在两年内是通胀水平达到2%的政策目标。宏观数据方面，美国住宅建筑商协会（NAHB）公布调查报告称，4月份美国NAHB房屋市场指数由前月的44下跌至42，连续第三个月回落并创近五个月以来最低。

　　总体评述

　　近两个交易日受贵金属重挫拖累，商品市场特别是工业品出现普跌局面，铜价亦跟随走低，LME三个月期铜创出逾一年以来新低。尽管近期主要经济体数据多数不及预期，但不足以导致商品市场持续下跌走势，且市场尚没有重大风险因素出现。市场表现来看，无论是贵金属异常重挫还是工业品普跌均显示市场风险因素增强，目前尚难评估诱导下跌的主要原因，但需对突来的风险保持高度警惕。

　　操作建议

　　多单暂时回避。