宏观分析：欧盟峰会接近落幕，欧洲领导人在财政紧缩立场上发生轻微变化，包括默克尔在内的多数领导人都赞成保留一定的空间以促进经济增长，给予西班牙，葡萄牙和法国更多时间削减预算，然而未在塞浦路斯援助问题上做出决定，与市场广泛预期一致。尽管意大利政治乱局以及欧元去经济低迷令近期市场对该地区的担忧有所升温，美国3月消费者信心指数初值意外跌至2011年12月以来新低，不过市场反应并不强烈。

　　基本面分析：上周五，国储局举行了铝锭招标会，拟收储30万吨电解铝锭，据参会人士透露，铝锭收储价格在15137元/吨左右，低于此前预期的15300元/吨。本次收储或对铝市场影响不大，铝价有可能在收储结束后再次回调。由于下游消费迟迟不见好转，导致年后铝价持续低迷，迫使铝企考虑减产来减少损失。在俄铝宣布将2013年产量减少7.0%之后，国内铝企也开始宣布减产，但是目前总计70万吨的减产总量占全国年产量的5%不到，对产量影响不大。国家统计局数据显示，中国2月份原铝产量为173万吨，同比增加11%；上个月产量为178万吨，环比减少2.8%，1-2月总产量为351万吨；同比增加15%；中国2月份氧化铝产量为328.6万吨，同比增加16.5%；上个月产量为352.2万吨，环比减少6.7%，1-2月总产量为680.8万吨；同比增加15%。在下游铝需求不济的情况下，产量高居不下将加剧铝过剩的局面，令铝价持续承压。

　　现货分析：上周华东地区现货铝锭窄幅震荡；而周五市场预期颇高的国储收储定价低于预期，收储价格仅定在15137元/吨，所以我们预计最快铝价下周就将再次展开回调，建议商家维持偏空思路。

　　盘面分析：上周，沪铝再度承压下挫，由于下游消费仍毫无起色，导致内外库存持续走高，周五铝价已初步跌破了10 日均线支撑，若后市铝价继续下挫，则沪铝将重回弱势格局。周五收储铝锭的招标价格定在15137元/吨，明显低于此前市场预期的15300元/吨，后市铝价或将再次回调。

　　操作建议：操作上，维持逢高抛空思路。