上周，基本金属全面下跌，其中国内外铜价均连收四根阴线。相对来说，沪期铜更为抗跌一些。截止周四收盘，沪期铜主力累计跌去3.53%，而LME 3个月期铜累计跌去4.85%。

         技术上看，四连阴后，无论是沪期铜还是LME期铜都在尾盘时出现了小幅反弹，具体表现为带有明显的下影线。尽管短期杀跌动能持续释放，但从成交量和持仓量变化来看（沪期铜和LME期铜均为增量减仓），从周初的兑现浮盈到暴跌到的止损出局，铜价的下跌始终伴随着多头平仓动作。

         当铜价超卖后技术上存在反弹理由，但这可能会促使新的空头进场机会。毕竟当本轮上涨行情的基础——美联储宽松政策的持续性——受到怀疑后，空头有着充分的做空理由。这在美元指数的走势上，显得十分直观。截止北京时间周五10：00，美元指数上周最高报81.51。这比前一个峰值81.46更加逼近2012年9月时的QE3预热平台。

         近期英国央行、澳洲联储、日本央行相继表达了宽松意愿。作为美元指数的一篮子构成货币，在欧元不可能收紧的情况下，美元指数继续上涨的预期较为强烈。而上周末的意大利大选前景不明，更令欧元举步维艰难以上涨。

         此外，本周五就是3月1日。到目前为止，美国两党关于自动削减开支的谈判仍在扯皮。尽管在最后关头达成递延协议的可能性很大，但市场对于风险还是有着强烈的预期。这在打压基金属基本面的同时，也在助推市场对于美元、德债的购买偏好。

         综合来看，连跌后的铜价会有一定的喘息机会，但总体跌势未变。