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发布时间：2026-05-18

宏观利空施压，期铜放量下挫跌破10.4万关口

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受宏观利空突袭与资金获利了结的双重打压，沪铜主力合约（沪铜2606）今日早盘大幅低开并延续跌势。截至午间收盘，沪铜主力暂报104250元/吨，较上一交易日重挫1560元/吨，跌幅约1.47%。盘中最低下探至103300元/吨，早盘一度跌破10.4万元整数关口，市场空头情绪浓厚。

宏观与资金面：美国通胀压力升温，市场对美联储年内加息的押注显著增加，推动美元指数连续走强。这不仅增加了金属的持有成本，更促使基金和交易商在铜价接近历史高位时加速获利了结，资金的大幅撤离直接压制了盘面。

现货与需求：随着铜价从高位回落，国内现货买家目前普遍持观望态度，等待价格进一步回调后再行入场，买盘的缺席加剧了市场的负面情绪。

基本面博弈：摩根士丹利最新报告指出，全球废铜市场趋紧可能对精炼铜产量构成压力，为铜价提供了一定的基本面支撑。然而，当前接近历史高位的价格已开始抑制下游需求，本月制造商订单出现走弱迹象，基本面的利多支撑暂时难敌宏观面的利空冲击。

短期来看，沪铜已跌破短期均线支撑，市场情绪明显转弱，预计将维持宽幅震荡偏弱的走势。下方支撑：需密切关注103000元/吨整数关口的支撑力度，若跌破该位置，价格可能进一步向下寻找支撑。上方阻力：上方初步阻力位看105000元/吨附近。

关键变量：后续需重点关注美元指数走势以及国内现货市场的成交变化，若宏观情绪持续恶化，铜价仍有进一步回调的风险。

投机交易：建议以逢高沽空为主。目前下跌趋势明显，不宜盲目抄底。持有空单者可继续持有，未入场者可等待盘中反弹受阻时轻仓试空，严格设置止损。上游冶炼厂或持货商建议在反弹时适当增加卖出套保比例，锁定利润，防范价格进一步下探的风险；下游用铜企业可维持刚需采购，暂时观望，等待价格企稳后再进行批量补库。

风险提示：需警惕废铜供应趋紧带来的基本面利多，以及美元指数突然走弱带来的反弹风险，建议投资者严格控制仓位，灵活应对市场波动。

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