还记得“希腊退出”吗？

这是2012年花旗银行分析师造出的金融术语，指的是“希腊退出欧元区”。在当时看来，这是一个或将让欧元区分崩离析，让全球经济在很长时间内都担惊受怕的大事件。

现在，“希腊退出”或许又回来了。但明显的是，这次没有引起恐慌。

希腊议员未能在29日最后一轮关键选举中选出新总统。根据该国宪法，希腊将在明年1月底或2月初提前举行议会选举。这将意味着希腊将脱离国际援助计划的正常进程。票选结果显示，主张放弃财政紧缩和改革的左翼激进联盟党遥遥领先。

部分分析人士认为，如果左翼激进联盟党上台，新政府很可能退出紧缩政策，撕毁希腊和“三驾马车”(欧央行、IMF、欧盟委员会)之间的谅解备忘录。届时，“三驾马车”必须决定究竟是否 应走强硬路线。真若如此，希腊除了退出欧元区别无选择。

不管是与国际债权人重新拟定协议条款，还是退出欧元区，都将给希腊以及全球经济带来严重后果。自12月8日以来，希腊股市指数已下跌21%。29日，希腊十年期借贷成本攀升1.2%至9.39%，投资者避险情绪暴涨，竞相抛售希腊债券。

但我们现在并没有看到2010年至2012年出现的危机传染效应。要知道，在欧元区危机期间，由于传染效应，希腊的债务难题时刻牵动欧洲其他经济不稳国家的脆弱神经。只要希腊危机表现出一丝恶化迹象，就会立即蔓延至欧元区金融市场 ，从而引发西班牙和意大利等经济体危机将恶化的更大恐慌。

当时，投资者的逻辑很简单：他们认为，如果希腊出现债券违约，退出欧元区，其他那些金融状况不佳的欧元区成员国也会落得此下场。换言之，一损俱损，一荣俱荣。

但是，此次希腊政治不稳定似乎不会给该国之外的欧洲国家带来太多经济和金融不确定性。29日，意大利和西班牙债券价格小幅下滑，收益率微微上涨。但是，相比较希腊而言，这意大利和西 班牙的十年期借贷成本更贴近德国，分别为1.98%和1.67%。从整体来看，欧洲股市29日跌幅仅为0.24%，而反映市场波动的最佳指引——欧元汇价波动率指数仅轻微上扬。

换言之，金融市场认为希腊当前的问题以及希腊的未来，仅对希腊自身很重要。自2012年以来，欧洲央行反复承诺将会“倾其所能”阻止欧洲债券信心危机的发生，同时欧洲政府已经朝着共同 为欧洲银行业提供担保的方向前进。

不管希腊选举结果如何，这些都足以让投资者安心。即便希腊退出欧元区，已经存在的“防火墙”将让欧洲其他经济体安然无恙。