隔夜铜价延续强势，主力2602合约收于102650元/吨，涨幅1.28%。12月底公布的国内制造业PMI环比回升0.9个百分点至50.2，国内制造业重回荣枯线上方，对铜价有所提振。26年初美国将公布新任美联储主席人选，新主席人选及发言，均将对市场造成一定影响；整体未来偏宽松的货币政策预期，对铜价有向上驱动。虽然目前国内消费疲弱，库存明显累库，但在出口窗口持续打开背景下，炼厂积极出口将缓解国内现货压力。从中期基本面来看，全球矿冶之间的矛盾较为严峻，2026年全球炼厂面临较大的减产压力。需求端，新能源领域持续带来消费增量，再加上全球AI数据中心建设和全球电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强。2026年全球铜供需将进入实质性短缺，铜价重心有望持续上移，可考虑逢低建仓。关注周五公布的美国非农就业数据。