此次修正主要基于对全球央行降息预期、美元潜在走弱以及投资者对实物资产需求增长的整体乐观判断。

　　报告明确指出，铝将成为未来两年的明星品种。得益于需求增长持续超越供应，摩根士丹利预计铝价将在2026年第二季度达到每吨3,250美元的高位。

　　同时，当前铜铝价格比处于区间高位，也预示着铝价存在补涨空间。

　　与之形成鲜明对比的是锌、镍、铅的前景。

　　摩根士坦利预测2026年锌均价将小幅下滑至每吨2,900美元。

　　随着伦敦金属交易所库存因中国出口增加而回升，加之矿山供应在2026年持续增长，锌价将面临温和下行压力。

　　2026年镍平均价预计将回落至每吨15,500美元左右，因需求增速仅与供应持平，且印尼政策变动带来供应端下行风险，而电动汽车电池领域市场份额持续流失则抑制了需求，导致市场在2026年前将维持过剩状态。

　　2026年铅平均价预计略高于每吨2,000美元，同样受制于高企的LME库存所显示的过剩压力。