1月10日，国家统计局公布了12月CPI和PPI数据。数据显示，中国12月CPI及PPI同比双双不及预期。

具体来看：

2018年12月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%，为6个月最低。其中，城市上涨1.9%，农村上涨1.9%；食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨2.1%。

12月份，全国居民消费价格环比与上月持平。其中，城市和农村均与上月持平；食品价格上涨1.1%，非食品价格下降0.2%；消费品和服务价格均与上月持平。

　　全年全国居民消费价格上涨2.1%。

2018年12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.9%，为2016年9月以来最低，环比下降1.0%；工业生产者购进价格同比上涨1.6%，环比下降0.9%。全年工业生产者出厂价格比上年上涨3.5%，工业生产者购进价格上涨4.1%。

市场解读：

经济学家邓海清分析，2018年12月CPI、PPI双双低于市场预期，CPI重回1时代，PPI则直接回到0时代。2018年CPI曾一度上行，主要因为天气因素导致的蔬菜价格上涨，但2018年四季度蔬菜价格下跌回归常态，CPI趋势性回落。此外，油价回落对CPI非食品下降拉动明显，油价相关的交通通信是导致CPI同比回落的主要因素。油价是导致PPI回落的主要因素，同时黑色等也带动PPI下行。

邓海清团队认为，2019年CPI大概率保持平稳，但PPI持续下行至通缩的可能性很高。