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发布时间：2026-05-15

[收盘评论]5月14日COMEX市场：期金小幅下跌，市场密切关注中东局势

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5月14日（周四），COMEX黄金期货小幅下跌，投资者正密切关注中东局势的最新动。

收盘表现

纽约时间5月14日13:30（北京时间5月15日01:30），COMEX交投最活跃的6月黄金期货合约下跌21.40美元或0.45%，结算价报每盎司4,685.30美元。

7月白银期货合约下跌4.04美元或4.52%，结算价报每盎司85.33美元。

7月铂金期货合约下跌105.90美元或4.82%，结算价报每盎司2,091.40美元。

6月钯金期货合约下跌74.80美元或4.87%，结算价报每盎司1,460.80美元。

7月铜期货合约下跌6.75美分或1.01%，结算价报每磅6.6115美元。

美国经济数据公布后美元上涨

美元周四连续第四个交易日走高，因经济数据持续使市场预期偏离美联储可能降息的预期，这使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言更加昂贵。

美国商务部表示，上月零售销售增长0.5%，符合经济学家的预期，此前3月份的数据经下调后为增长1.6%。

多伦多Corpoy首席市场策略师Karl Schamotta表示：“今天的数据完全在预期之内，这一点令人惊讶……从基本面来看，美国消费者仍在消费。”

此外，美国劳工部表示，经季节性调整后，上周首次申请失业救济人数增加1.2万人，达到21.1万人，略高于20.5万人的预期，表明就业市场保持稳定。

原油市场动态及对黄金的影响

油价收盘基本持平。此前伊朗国家媒体称约有30艘船只通过霍尔木兹海峡，但一艘船只遭袭及另一艘船只被扣押的事件，持续加剧了市场对伊朗战争期间能源供应的担忧。

Tradu.com高级市场分析师Nikos Zabris在一份报告中表示：“黄金走势缺乏明确方向，市场正权衡持续的地缘政治不确定性、中东冲突带来的经济影响。”

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“今天霍尔木兹海峡发生的事件正在支撑油价，并继续助长美联储利率‘更高更久’的预期。再加上本周公布的通胀数据偏高，看到美元走强并不令人意外，这正给黄金带来一些压力。”

道明证券（TD Securities）全球大宗商品策略主管Bart Melek表示：“如果中东冲突得不到解决，（黄金）存在大幅下跌的风险。”他补充称，能源产品库存和供应可能锐减，推动价格大幅上涨，从而带动整体通胀上升。

美联储政策预期与通胀

芝商所FedWatch工具显示，在美国4月生产者价格和消费者价格受能源推动大幅上涨的背景下，市场对美国降息的前景已基本消散。市场对美联储12月会议至少加息25个基点的预期已从一周前的22.5%升至36.9%。

道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示：“金价存在大幅下行风险。”他补充称，能源产品库存和供应可能变得紧张，导致能源成本进一步上升和通胀加剧。

虽然黄金被视为对冲通胀的工具，但利率上升通常会对这一不生息资产构成压力。

堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德周四表示，通胀是美国经济面临的最大风险，尽管美国经济在众多挑战面前展现出“非凡的韧性”，且就业市场保持稳定。

印度再度收紧黄金进口

印度政府近期在黄金进口领域采取了两项连续收紧措施，显示出其遏制黄金进口、缓解外汇储备压力的坚定决心。

本周早些时候，印度已将黄金和白银进口关税从6%上调至15%，其中包含10%的基本关税和5%的农业基础设施与发展附加税（AIDC）。周四，印度政府进一步收紧了珠宝出口商免税进口黄金的规定，将每份许可证的进口量限制在100公斤以内。

印度占全球黄金年度需求的20%-25%，政策收紧将对国际金价构成需求侧利空。但由于国际金价主要由美元汇率、美债实际利率和地缘风险驱动，单一国家政策变化难以逆转大趋势，短期影响预计有限。

分析师对其他贵金属看法

汇丰银行（HSBC）在最新研报中上调了对白银价格的预测，目前预计白银在2026年和2027年的平均价分别为每盎司75美元和68美元，高于此前预测的68.25美元和57美元。预计2026年白银供应缺口将收窄至7,300万盎司，2027年进一步收窄至2,500万盎司。

庄信万丰（Johnson Matthey）周四发布报告称，由于需求下降，2026年钯金和铑金市场预计将转为小幅过剩，而铂金、钌和铱则将继续面临供应缺口。

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