| 发布时间：2026-05-07 | 碳酸锂期货突破20万关口，供需错配预期发酵，多重利多共振助推碳酸锂强势上行 | 字体
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5月7日，碳酸锂期货开盘强势拉升，午后主力合约涨幅突破2%，一度站上20万关口。综合市场机构分析表示，在动力电池需求稳健与储能订单爆满的双重驱动下，叠加下游产能持续释放，5-6月行业旺季排产预期乐观，支撑锂价延续上涨态势。综合来看，当前市场波动率自三月回落，在紧缺预期未证伪前，短期碳酸锂价格预计将维持震荡偏强运行。
终端排产强劲回暖，需求表现展现极强韧性
本轮碳酸锂价格的走强，坚实的需求底座是核心支撑。东吴期货分析指出，三至四月新能源汽车销量明显回暖，新车型的密集上市与车企折扣力度的增加有效激发了消费意愿；同时，国际油价的上涨进一步提升了新能源车的性价比。在技术与应用端，单车电池带电量的提升超出预期，且储能下游开工率维持高位（如宁德时代二季度继续维持高负荷生产），使得动力及储能电池领域均展现出极强韧性。
产业链中游的排产数据进一步印证了需求的火热。光大期货与一德期货均援引SMM数据表示，五月份正极材料排产表现亮眼，其中三元材料排产环比大幅增长百分之九，磷酸铁锂产量环比增长百分之八，整体锂电池排产也录得了环比百分之七的显著增长。
新湖期货与创元期货的预测数据同样指向了强劲的复苏，五至六月全球及国内电池端排产将持续维持百分之六至百分之八的环比增幅。这种需求端全面放量的态势，为碳酸锂基本面的边际改善提供了强劲动力。
海内外资源端扰动频发，供给收缩加剧紧缺预期
在需求持续向好的背景下，供给端频繁的突发事件与政策调整则直接点燃了市场的做多情绪。创元期货与一德期货指出，澳洲Greenbushes矿山一季度爬产不及预期并下调了年度生产指引，直接形成利多刺激；同时，澳洲柴油短缺也对矿山运行造成了潜在干扰。在非洲地区，地缘与政策风险正在发酵。
更为核心的海外供应焦点在于津巴布韦的出口政策。创元期货、新湖期货及光大期货一致认为，津巴布韦锂精矿出口暂停的影响正在显现。尽管出口配额预计将恢复，但相关手续仍在办理中，考虑到约三个月的船期，发运空窗期超出了市场预期。预计第一批恢复发运的资源要到六月中旬后才能逐步到货，五至六月国内矿端进口偏紧已成定局。国内方面，多家机构均着重提示了江西宜春四座矿山后期存在停产换证的预期，国内资源端结构性紧缺的矛盾在短期内难以缓解。
隐性去库拐点显现，阶段性供需错配支撑高位
随着供需两端增速的明显剪刀差，碳酸锂的库存周期与市场交易逻辑正在发生深刻转变。尽管从总量上看，四月整体以微幅累库为主，但各家机构均敏锐地捕捉到了库存结构的显著分化。
光大期货与一德期货的明细数据显示，虽然周度总库存略有增加，但下游库存却出现了大幅的去化，库存更多是积压在上中游的冶炼厂与贸易商手中。这种下游实质性去库的现象，反映出终端消费的真实回暖以及下游拿货意愿的增强。
展望后市博弈，一德期货预计五月供需将再次转为月度短缺，资金情绪再起，日内盘面重心将逐渐接近整数关口。光大期货与创元期货从供需平衡表推演认为，在强劲排产的消化下，五至六月碳酸锂市场大概率将面临阶段性重回去库的节奏，供需错配预期不断强化。
不过，新湖期货与光大期货也理性提示，现阶段利空的不确定性在于枧下窝等项目的复产进度，以及七月份海外供给端增量集中兑现后可能带来的累库风险。综合来看，当前市场波动率自三月回落，在紧缺预期未证伪前，短期碳酸锂价格预计将维持震荡偏强运行。
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