供应端，五一假期霍尔木兹海峡航运受阻致中东乙二醇进口骤减，4月进口量降至30万吨以下创近年新低，5 月到港量预计仅5.46万吨；国内油化工装置因原料受限降负，煤制装置利润回落开工提升空间有限，外盘100万吨/年EG装置永久关停，收紧全球供应。需求端，聚酯行业开工维持80%左右，对乙二醇需求稳定支撑，五一期间华东主港日均发货量环比提升30%-47.54%，需求韧性尚可。库存方面，4月累计去库41万吨，华东主港库存降至79.3-88.3万吨，4-6月将迎来大幅去库周期。综合来看，节后进口缩减下供需面偏强，EG2609 合约参考区间 4700-5300元/吨，需重点关注进口到港量与国内装置开工变化，以及聚酯降负风险。