| 发布时间：2026-04-27 | 马里突发武装袭击、澳矿存减产预期，碳酸锂重回18万大关，是反弹还是反转？ | 字体
|
4月27日，国内碳酸锂期货跳空上涨，日内涨幅一度超4%，现报180940元/吨，涨幅收窄至1.93%。综合市场多家机构的研报分析称，近期海内外锂资源供应的频繁扰动，叠加5月去库预期的强化，成为支撑锂价强势走高的核心驱动力。
全球资源端供应扰动频发
近期，全球范围内锂资源供应的不确定性显著增加，首先是地缘政治风险的传导。创元期货4月27日研报显示，周末马里爆发武装袭击，目前马里在产锂矿山有Goulamina和Bougouni，锂矿均运回国内生产锂盐，矿山生产地距离武装袭击地有一定距离，理论上锂矿生产不受影响，但锂矿运输可能受到影响，后续关注冲突范围是否扩大以及持续时长。
与此同时，主要产矿国澳大利亚的供应增量不及预期。澳大利亚IGO公司近日发布的产量报告显示，其将Greenbushes锂矿年度产量预测下调约11%，原因是“受矿石质量较差、开采量低于预期以及维护停机时间增加影响”。IGO目前预计，Greenbushes锂项目2026财年锂辉石产量料为137.5-142.5万吨。锂辉石生产受到该矿区第三家加工厂增产延迟的影响。该工厂完工后预计将增加50万吨产量。IGO董事总经理兼首席执行官Ivan Vella表示，燃料成本已大幅上涨，这将在未来传导至成本中。一德期货指出，因柴油供应紧张，澳矿存减产预期。
供应“空窗期”强化矿紧预期
国内市场对二、三季度原料供应的担忧主要集中在津巴布韦与江西产区。中信建投研报指出，津巴布韦自2月底全面禁止锂矿出口以来至今仍无锂精矿发运，出口配额落地但发运仍需时间，且在途时间可能长达3个月时间，假设4月底恢复发运，运回国内锂盐厂需要时间久，仍对国内5-6月原料供给产生影响，甚至波及7月产量；近期，江西4座云母锂矿同时公示了采矿权出让收益评估报告，后续换证将进入停产-环评阶段，加剧二季度、三季度供给紧张担忧。同时全产业链处于相对低库存格局，下游排产预期逐月提高，储能、新能源车出口数据高增，供给弱预期、消费强现实、产业低库存格局对价格形成向上支撑。
光大期货也指出，津巴布韦资源供给基本告一段落，按照3个月的周期来看，预计最快7月到港；进入5-6月，江西地区锂矿项目或将面临着采矿证变更周期，建议关注云母产量来印证云母提锂端是否有下调预期。但短期来看，锂矿仍然面临偏紧状态，或将逐步传导至锂盐的成本支撑和实际提锂产量，在需求稳步增长的情况下，5月或有望重回去库节奏。
在储能领域，需求增长同样未弱于预期。东吴期货指出，供需格局向好，优于其它金属表现。3月新能源车销量回暖（新车型上市、车企折扣增加），油价上涨提升新能源车性价比，新能源购车意愿有望进一步增加。电池带电量提升超预期，动力电池仍预计表现一定韧性；储能下游开工率维持高位（宁德时代2026Q2继续维持高负荷生产），需求增长未弱于预期。
节前备库与后市展望
临近五一长假，广期所发布通知调整了相关合约的涨跌停板幅度和交易保证金标准，其中碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为14%，投机交易保证金标准调整为16%，套期保值交易保证金标准调整为15%。
一德期货认为，根据4月上下游排产数据，供、需环比继续增加，叠加智利锂盐出口量较大部分弥补4月国内供应，整体维持紧平衡。资源端扰动不断：因柴油供应紧张，澳矿存减产预期，格林布什锂矿下调年度产量指引；国内江西四座矿山后期存停产换证预期；马里爆发武装袭击。资源端扰动不断，库存累积速度放缓，预计短期维持高位震荡走势，中期仍维持逢低多操作思路。持续关注国内外资源端的相关动向。
创元期货指出，津巴布韦锂精矿到港减少，后续供给增速边际走缓，需求端持续向好，5月电池端初步排产环比+6~8%，随着中下游产能的投放，5月大概率从累库转为去库目前核心矛盾在于津巴布韦锂精矿出口配额虽已确定，但手续仍在办理中，预计5月下旬恢复发运，发运空窗期较长，5月矿紧的预期在不断强化，上周精矿价格坚挺，外购矿石加工利润收窄，侧面反应矿紧的现实。预计五一节前偏强震荡，节后关注矿石紧张的预期是否兑现。
几内亚矿端消息扰动，氧化铝反弹
金十期货4月27日讯，金源期货研报指出，矿端，周末有消息指出几内亚铝土矿年内出口规定上限1.5亿吨，较去年减少18%，铝土矿供应紧缺预期抬升。供应端，广西有大型氧化铝厂故障检修，但同时也有新建氧化铝厂开始出料，增减变动下，供应环比稍有减少。整体，几内亚出口削减可能导致全球铝土矿供应收紧，短期提振铝土矿价格，且未来新投产能用矿可能也遭影响。预计消息短时提振氧化铝价格，同时氧化铝近期供应增减变动较多，广西既有故障减产也有新产能开始出量，增减相抵之后仍然是减量大于增量，供应压力略减。预计短时氧化铝反弹。中长期关注新增计划产能兑现情况，反弹高度预计受抑。
（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）
相关信息
 |
[LME收盘评论]期铜上涨，受库... | [2026-05-23] | |
中国4月精炼铜进口创近半年新高 ... | [2026-05-22] | |
|
高通胀预期无情砸盘！全球工业金属... | [2026-05-22] | |
全球最大铜企Codelco爆发生... | [2026-05-22] | |
|
欧盟最大铜企KGHM启动全球并购... | [2026-05-22] | |
[LME收盘评论]期铜回落，市场... | [2026-05-22] | |
|
智利Codelco铜公司拟整合境... | [2026-05-21] | |
全球锌市场3月过剩收窄至3.27... | [2026-05-21] | |
|
美以伊战争重创海湾铝业，4月产量... | [2026-05-21] | |
[LME收盘评论]期铜反弹，受智... | [2026-05-21] | |
|
铝市“冰火两重天”：海外库存告急... | [2026-05-20] | |
智利大幅下调今明两年的铜产量展望... | [2026-05-20] |
