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发布时间：2026-04-25

美伊和谈僵局扼住海峡咽喉，多空激烈博弈下铜市将走向何方？

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据外媒报道，由于美国和伊朗之间的和平谈判缺乏进展，市场对霍尔木兹海峡持续关闭的担忧情绪发酵，周五铜价承压小幅下挫。

尽管以色列与黎巴嫩已将停火协议延长三周，但美国总统特朗普表示，其并不急于与伊朗达成和平协议。另据伊朗国家媒体报道，伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇预计将于周五抵达伊斯兰堡，这为重启谈判保留了一线希望，但该报道并未提及任何与美方接触的信息。

盛宝银行哥本哈根大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，虽然目前军事冲突升级的风险暂时有所降低，但供应链中断造成的严重影响仍在日益加剧。

在此背景下，截至发文，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌0.4%，至每公吨13,299美元。此前于1月29日创下每吨14,527.50美元历史新高的伦铜，目前正陷入多空逻辑的激烈博弈之中：一方面是经济活动疲软对需求端构成下行压力，另一方面则是硫酸短缺引发的矿山停产断供威胁。

汉森补充指出，目前铜价上行的关键阻力位在每吨13,525美元，自2月初以来，该价位已面临屡次试探但均遇阻回落。他认为，正是由于当前市场充斥着诸多未知变量，导致过去两周铜价基本维持横盘整理态势。

此外，国际铜业研究小组（ICSG）周四发布的报告也对铜价形成了一定压制。该机构预计，全球精炼铜市场将在2026年转为过剩格局。

国内市场方面，上海期货交易所交投最活跃的期铜合约下跌0.7%，至每吨102,460元人民币（14,988.52美元），本周累计下跌0.3%。不过，沪铜库存的持续去化为盘面提供了一定支撑，该库存数据在过去一周内下降了16.3%，且自3月初以来已缩减一半以上。

受供应端担忧情绪提振，LME期镍价格上涨1%，至18,920美元，创下1月29日以来的新高。国际镍业研究小组（INSG）本周发布预测称，全球镍市场预计将出现自2021年以来的首次年度供应短缺。

在LME的其他基本金属中，期铝下跌0.9%至每吨3,589美元，期锌上涨0.6%至每吨3,473美元，期铅上涨0.7%至每吨1,968美元，期锡上涨0.2%至每吨50,315美元。

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