美股震荡避险升温，国内政策暖风提振金属预期

 

周二全球金融市场分化明显：美股受伊以冲突升级（进入第五天）引发的避险情绪压制，主要股指盘中扩大跌幅，VIX波动率指数攀升至近四周高位；叠加关税事件悬而未决、美联储议息会议临近的观望情绪，市场风险偏好回落。美元指数技术性反弹进一步施压，以美元计价的大宗商品普遍承压。本交易日热门金属品种窄幅调整；现货市场1#铜均价78900元，涨80元；A00铝均价20910元，涨290元；0#锌均价22250元、1#锌均价22150元，均涨190元；1#铅均价16875元，跌25元；1#锡均价264250元，涨500元；1#镍均价119850元，跌250元。

 

反观国内市场，2025陆家嘴论坛释放政策强信号——央行推出8项金融政策“组合拳”，涵盖融资支持、风险化解等领域，显著提振市场信心。受此推动，A股午后强势翻红，原油、铜等国内商品期货同步飘红，政策驱动的资产修复行情初现。

 

海外市场：地缘+政策双压，金属承压运行

 

美股调整主因在于多重不确定性叠加：伊以冲突升级推升避险需求，资金流向黄金、美债；关税事件走向未明压制风险偏好；而美联储议息会议（今晚凌晨2点）临近，市场对降息节奏的分歧加剧——若措辞偏鹰，美元或进一步反弹，压制以美元定价的铜、铝等工业金属；若释放鸽派信号，则可能缓解金属压力。当前LME铜、铝等主力合约已连续两日收阴，资金避险情绪主导短期波动。

 

国内政策："组合拳"激活金属需求预期

 

国内市场的转机来自政策端。2025陆家嘴论坛释放的8项金融政策，重点指向实体融资支持与产业升级，尤其强调对新能源、高端制造等领域的金融赋能。这对有色金属需求形成直接提振：

 

工业金属（铜、铝）​​：新能源基建、光伏风电等领域投资加码，直接拉动铜（导电材料）、铝（轻量化结构件）的需求；叠加国内稳增长政策，传统基建、地产后周期的边际改善预期升温，库存去化速度或加快。

 

​贵金属（黄金）​​：地缘冲突与美联储政策不确定性支撑避险需求，国内黄金消费（首饰、投资）叠加央行购金趋势，价格韧性较强。

 

​小金属（稀土、锂）​​：政策对新能源产业链的倾斜，叠加稀土永磁在机器人、低空经济等新兴领域的应用拓展，稀土价格有望企稳；锂盐虽短期受供给过剩压制，但政策推动的"以旧换新""下乡"等政策或加速电动车需求回暖，中长期底部已现。

 

明日展望：聚焦美联储信号，金属分化或加剧

 

当前金属市场处于“内外因素交织”关键期，明日美联储议息会议（凌晨2点）将成为短期风向标，重点关注加息路径、点阵图及鲍威尔表态对美元及风险资产的影响。结合国内政策暖意，可关注以下品种：

 

铜​​：宏观属性最强，既受美联储政策预期主导（若释放鸽派信号或压制美元，利好铜价），又受益于国内稳增长政策对需求的潜在拉动（电网投资、新能源等领域）。短期或维持震荡偏强，需观察会议后美元走势。

 

​​铝​​：国内库存低位叠加地产政策边际宽松，需求预期改善；海外方面，地缘冲突对能源成本（电解铝耗电高）的支撑仍在。若美联储会议未超预期鹰派，铝价或延续修复。

 

​​贵金属（金银）​​：避险情绪（地缘冲突）与美联储政策转向预期（若暗示降息）形成双重支撑，短期或维持高位震荡，黄金韧性或强于白银。

 

总体看，国内政策“托底”与美联储会议“定调”将主导金属板块明日走势，建议关注宏观情绪变化及美元指数动向，把握结构性修复机会。