【铜市午后分析】

今日沪铜早盘涨势温和，午后盘面拉升。主力月2505合约开盘价报80560元/吨，盘中最高81070元/吨，最低80220元/吨，结算价80650元/吨，收盘价80890元/吨，涨540元，涨幅0.67%。亚盘时段，伦铜震荡反弹上行。现货市场，今日现货铜价小涨，市场畏高情绪显著，持货商挺价与下游谨慎形成对峙，短期交投难热。午后期盘拉涨，持货商跟涨但市场出现有价无市，仅现零星补货，日内成交整体平淡。近期美国经济数据整体疲弱，机构密集下调其经济增长预期，叠加关税政策推升滞胀风险，市场情绪偏空导致美股与美元同步走弱。而铜价逆势走强成为资金避风港，短期缺乏显著利空压制，或延续偏强运行。基本面看，供应端紧张格局延续，铜精矿加工费持续下跌，市场开始炒作大型冶炼厂的减产预期，同时需关注即将召开的CSPT一季度会议政策导向；需求端则迎来传统旺季拐点，下游铜材开工率稳步回升叠加社库连续2周去化，消费复苏逻辑逐步验证，对价格形成边际支撑。但现货市场反馈谨慎，畏高情绪抑制采买意愿，成交活跃度偏低，显示铜价上方空间仍受终端承接力制约。技术层面建议聚焦79500-81000元/吨区间波动，操作上可把握逢高获利了结机会。

 

【铝市午后分析】

今日沪铝主力2505合约陷入窄幅区间震荡格局，盘面弱势整理为主，截至收盘报20705元/吨，收跌0.62%或130元。现货市场，今日佛山市场铝价全面下跌，期铝高位回调拖累现铝价格走低，市场谨慎情绪有所升温。氧化铝价格跌跌不休，再次刷新15个月新低，对短期铝价有压力。虽然市场寄望国内出台措施刺激消费，但新订单增长并不明显，出口单持续受压，购货仍然谨慎。海外市场情绪复杂多变，中东局势恶化叠加美国贸易保护政策升级，推升避险情绪，但美元指数失守103关口，给大宗商品带来一定的价格支撑，并限制铝价跌幅。基本面看，供应端维持平稳，西南复产进度对产量贡献有限；需求端受益于季节性旺季效应，下游开工逐步恢复，终端采购以逢低补库为主，消费边际改善。库存数据显示铝锭社会库存小幅去化，对价格形成阶段性支撑。不过现货市场成交表现平淡，终端接货力度不足制约铝价反弹空间，预计短期仍存高位回调压力，下方技术支撑暂看20600元/吨一线。

 

【锌市午后分析】

今日沪锌低开震荡，午后跌幅收窄，主力合约开盘价23825元，盘中高点23960元，低点23730元，结算价23840元，收盘23895元/吨，跌45元，跌幅0.19%。市场担忧全球贸易战升级和地缘政治威胁，给金属需求前景蒙上阴影，尽管美元走弱提供部分支撑，但锌价仍延续跌势，短线面临技术性调整压力。基本面方面，炼厂减产预期逐步消化，部分地区环保限产制约下游需求，社会库存维持高位震荡。供需两端暂无明显优势支撑锌价上涨，不过金三银四消费旺季预期及国内政策托底，为锌价提供潜在支撑，预计短期跌幅有限。现货市场，今日锌价震荡下跌，商家持谨慎态度，现货成交不尽人意。沪锌库存仍处在累积状态，也限制了锌价的冲高速度。不过国内汽车产销稳健、基建工业复苏及地产政策托底形成对冲。此外，市场对金三银四仍有一定预期，后市锌或会突破区间上冲。技术上看，沪锌主力合约短期在23800元/吨附近上下波动，需关注该位置有效性及市场情绪变化。

 

【镍市午后分析】

沪镍夜盘低开低走，触及昨日低点后震荡企稳，今日白盘期价止跌反弹，午后涨幅进一步扩大，截止收盘，主力合约上行0.71%，报收131660元/吨。镍市多空因素交织，基本面供应过剩格局不改，印尼政策风险尚未完全解除，沪镍维持区间波动。现货市场，今日镍价变化不大，佛山金川1#镍持平，报于131500-132500元/吨，长江1#镍也持平，报于130100-132300元/吨。现货市况交投表现平淡，部分维持观望。今日金川集团镍出厂价上调100元，上海电解镍（大板）出厂价132200元/吨，桶装小块134000元/吨，金昌镍出厂价131700元/吨，桶装小块133500元/吨，金川大板佛山报价132500元/吨。不锈钢方面，镍价震荡回调走势转弱，携同不锈钢期货高位回落，现货市场信心遭遇双重打击，钢带跌价出逃，废料价格下调速度同样迅猛，业内交易气氛回归理性，厂商各自重新调整操作，获利货源加快流出。