| 发布时间：2025-03-19 | 供应过剩 氧化铝持续下跌 | 字体
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氧化铝期货夜盘延续弱势运行，日内跌幅扩大，主力合约收跌2.87%，创逾一年新低。氧化铝需求平稳，产量处于高位，且目前暂无规模性减产出现，后期仍有新投产计划，供应过剩或将加剧，期现价格承压下跌。
进口铝土矿同比增幅明显，进口矿价格下降，氧化铝成本下移。氧化铝需求端表现平稳，电解铝运行产能并未出现较大变化，加上出口窗口关闭，出口量下滑。然而，氧化铝供应压力不减，短期检修对氧化铝产量影响有限，总运行产能尚未出现大幅下降的预期，产量仍处于高位，且后期仍有新投产项目推进，氧化铝供应过剩或仍将持续，在供应端出现大规模减产前，期价或仍然承压。另外，近期上期所氧化铝仓单持续累积，目前已增至29.49万吨，对期价也有一定压力。
现货方面，近期氧化铝现货价格持续走弱，随着国内新投氧化铝项目开始放量，叠加近日暂未有进一步减产检修消息，市场供需失衡导致各区域供应压力凸显，部分贸易商及生产企业低价抛售意愿提升，买方继续占据市场主导。预计短期国内氧化铝价格维持偏弱走势。
对于当前走势，检修产能恢复运行，总体运行产能回升，产量也随之上升。而消费依旧平稳，电解铝运行产能无显著变化，暂无更多产能投放计划。前两个月出口量较大，但随着出口窗口关闭，出口量订单明显下降。而后期氧化铝仍有新产能投产计划，产量将进一步增加，过剩将加剧。在无规模性减产的情况下，氧化铝期现价格仍承压。
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