铜早评：

美元徘徊于五个月低位支撑风险偏好，隔夜伦铜震荡后反弹拉升，收盘价9902美元/吨，收涨37美元，涨幅0.38%，成交量15927手增加1641手，持仓量290561手减少5899手；3月18日伦铜最新库存量报227700公吨，较上个交易日减少3275公吨，跌幅1.42%。晚间沪铜高开后涨跌波动，临近收盘强势攀高主力月2505合约最新收盘价报80550元/吨，涨200元，涨幅0.25%。今日沪铜高开，盘面维持高位震荡。中国财政加码助基建消费工业加速增长，但需警惕美国对华商品加征关税对出口需求的潜在冲击。房地产市场数据显示，前两月开发投资同比回落9.8%，商品房销售面积下降5.1%，降幅虽较前期有所收窄，但新开工面积同比骤降30%，显示行业复苏动能仍显不足，后续需关注新一轮促消费政策及财政支出对关税压力的缓释效果，当前市场对经济托底信心犹存但整体预期仍偏谨慎。外盘方面，2月美国零售销售数据不及预期，美元延续低位震荡格局，铜价获得一定支撑震荡上行。但下游销售冷清且畏高，铜价上行空间受限。当前贸易商对"金三银四"消费旺季仍存预期，现货升水企稳回升，市场成交维持平稳。综合来看，今日铜价或小幅上涨，运行区间关注79500-81000元/吨，操作上建议持货商把握逢高出货机会。

 

铝早评：

普京拒签全面停火协议地缘风险未消，市场紧张氛围上升，国际油价承压下跌拖累大宗商品市场，隔夜伦铝偏弱走低，收盘价2651美元/吨，收跌40美元，跌幅1.49%，成交量19213手增加2030手，持仓量708884手减少8224手。3月18日伦铝最新库存量报493250公吨，较上个交易减少4025公吨，跌幅0.81%。晚间沪铝弱势震荡，主力月2505合约最新收盘价报20650元/吨，跌185元，跌幅0.89%。今日沪铝承压低开，盘面弱势震荡。加沙冲突再起，以色列警告军事行动仅是开端，中东地缘风险骤升叠加特朗普关税计划加剧贸易不确定性，刺激避险资产需求，沪铝承压下行。中国前两月经济数据出炉：固定资产投资增速较去年末提升0.9个百分点，社零总额增速亦加快0.3个百分点，但房地产新开工面积同比骤降30%，降幅显著扩大。鉴于地产行业作为工业金属核心消费领域之一，其需求萎缩直接冲击铝市。截止目前，国内铝市消费不畅，下游谨慎观望，中游缺乏有效承接，仅依赖终端逢低补库难以支撑价格，现货维持贴水持货商无奈降价抛货，预今现铝下跌。

 

镍早评：

虽然隔夜美元汇率指数连续第三个交易日下跌，使得美元计价的基本金属对持有其他货币的买家更便宜，带来部分支撑，但是中国需求疲软的压力犹在，同时特朗普的关税威胁也给全球经济以及需求增长带来不确定定性，因此伦敦市场涨跌互现，镍价表现不振，再度震荡收挫。伦镍最后收报每吨16265美元，盘中跌幅小幅扩张至1.0%附近。近期国内需求令人持续感到担忧，有分析指出可能抵消了政府最近为刺激消费所做出的努力。国内方面，夜盘沪镍弱势盘整，再度收挫，13万元一线整数关口失守。最后收报每吨129600元，跌幅为1130元或0.86%。沪镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，进入本周市场将迎来“超级央行周”及欧洲央行官员发表讲话，叠加关税不确定性因素影响，资金面偏向谨慎，市场静候美联储议息会议新指引，有色金属行情窄幅震荡，镍矿配额与税收调整推升原料成本，菲律宾雨季结束，供应恢复但品位下降，此外，印尼 MHP 产能释放加速，精炼镍过剩格局仍存，成本支撑与过剩压力相博弈，下游逢低进购改善，料今镍小跌。