| 发布时间：2025-03-18 | 累库压力加大 沪镍破位大跌 | 字体
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沪镍夜盘开盘快速下挫，主力合约一度跌超2%，随后小幅回升，跌幅有所收窄，今日白盘沪镍再度下行，跌幅进一步扩大，主力合约收跌2.87%，报收129490元/吨。此前受美元指数回落和印尼政策频出影响，成本支撑上移，沪镍连续上涨，但基本面过剩格局不改，全球精炼镍累库趋势延续，施压盘面价格，短期上行驱动减弱，沪镍高位回落。
镍矿市场报价仍然坚挺，菲律宾tawi-tawi地区某矿山1.3%FOB33.5成交去至印尼。下游铁厂利润亏损收窄，对镍矿价格心理区间上移，但对过高镍矿价格尚难接受，采购镍矿原料仍谨慎，供需仍处博弈态势。印尼方面，3月印尼二阶段内贸新定价报出，内贸基准价上涨0.5-1美元左右，升水由 19-20去至19-21，整体变动幅度不大。目前菲律宾苏里高矿区雨季接近尾声，供货能力逐渐恢复中，镍矿价格有一定回落预期。
近期镍价高位运行，下游采购仍以刚需为主，精炼镍现货成交不甚理想，各品牌现货升贴水稳中微调为主。近期印尼出台多项政策，大部分是提升镍生产成本，并未对镍产业供需状况有显著影响，精炼镍产量持续攀升，过剩压力并未得到缓解，且有不断加剧的趋势。国内无法完全消化新增的精炼镍供应量级，大量过剩资源通过出口交仓流向海外，LME库存创3年新高，近期国内库存也重新累库，中长期来看全球镍产业链供需过剩的格局维持。
对于后市，混沌天成期货评论表示，镍价有较大的回调，不过印尼方面的风险仍未完全解除，若后续会出现供应减少，或成本大幅提升，镍价走势仍会相对偏强。后续关注印尼局势与产业政策具体落地情况，以及宏观环境走向。
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